Kỳ báo cáo: 2–15 tháng 10, 2026
Dữ liệu tính đến: 15 tháng 10, 2026
Tổng quan thị trường: Lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến làm tăng kỳ vọng tăng lãi suất, gây áp lực lên tài sản rủi ro toàn cầu
Thị trường tài chính toàn cầu chịu áp lực mới trong hai tuần qua khi lo ngại lạm phát gia tăng. Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày 14 tháng 10 cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong năm tháng. Chỉ số này vượt kỳ vọng của thị trường là 3,6% và tăng tốc so với mức 3,4% của kỳ trước. Tính theo tháng, CPI toàn phần tăng 0,6%, phù hợp với kỳ vọng nhưng cao hơn mức 0,4% của kỳ trước. CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, vượt dự báo 0,2% và bằng với kỳ trước. Dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến làm gia tăng lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Thị trường tài chính đã phản ứng nhanh chóng với thông báo này. Chỉ số US Dollar Index tăng khoảng 30 điểm trong một biến động ngắn hạn, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên. Hợp đồng tương lai gắn với cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ quay đầu giảm, và vàng giao ngay cũng giảm mạnh ngay sau đó. Kỳ vọng lãi suất thay đổi đáng kể, với việc các nhà giao dịch tăng cược vào khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10. Xác suất tăng lãi suất được thị trường định giá tăng lên 50%, trong khi thị trường định giá tổng cộng ba lần tăng lãi suất bổ sung cho đến cuối năm 2027. Trong bối cảnh này, các tài sản rủi ro nhìn chung suy yếu. BTC giảm xuống dưới 82.000 đô la, trong khi ETH giảm xuống dưới 2.400 đô la, khiến thị trường tiền điện tử dễ bị tổn thương trước các đợt điều chỉnh tiếp theo trong ngắn hạn.
Báo cáo hai tuần một lần về Tài sản Blue-Chip của Bitunix theo dõi các tài sản tiền mã hóa lớn, bao gồm BTC, ETH và TRX, xem xét hiệu suất giá, dữ liệu on-chain và dòng vốn để cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về điều kiện thị trường và các xu hướng mới nổi.
Diễn biến giá Bitcoin: Bitcoin giảm nhanh xuống dưới 81.000 USD, với 80.000 USD nổi lên như ngưỡng hỗ trợ quan trọng
Bitcoin đã giảm nhanh xuống dưới 81.000 USD vào ngày 15 tháng 10 khi chỉ số CPI lõi cao hơn dự kiến và lo ngại về việc tăng lãi suất gia tăng. Trong hai tuần qua, BTC đã thoái lui từ mức đỉnh 87.000 USD và giao dịch phần lớn trong phạm vi 81.000–84.000 USD. Việc phá vỡ mức 81.000 USD mới nhất báo hiệu áp lực giảm giá trong ngắn hạn đang tăng lên. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao ngưỡng hỗ trợ tâm lý 80.000 USD để xem liệu BTC có thể ổn định quanh ngưỡng này hay không.
Nguồn dữ liệu: Bitunix
Dòng tiền Bitcoin Spot ETF: Các quỹ Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền rút ròng 260 triệu đô la vào ngày công bố CPI
Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã ghi nhận dòng tiền rút ròng liên tục kể từ đầu tháng 10. Vào ngày 6 và 7 tháng 10, các quỹ này đã ghi nhận dòng tiền rút ròng trong hai phiên giao dịch liên tiếp, tổng cộng khoảng 700 triệu đô la. Vào ngày 14 tháng 10, sau khi dữ liệu CPI của Mỹ được công bố, những lo ngại về lạm phát dai dẳng và rủi ro tăng lãi suất thêm đã làm gia tăng nỗi lo về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã ghi nhận khoảng 260 triệu đô la dòng tiền rút ròng trong ngày hôm đó. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý so với tháng 9, khi dòng vốn từ các tổ chức tiếp tục chảy vào các quỹ Bitcoin ETF. Sự thay đổi trong dòng tiền cho thấy tâm lý của những người tham gia thị trường tài chính truyền thống đã trở nên phân hóa hơn. Nhu cầu từ các tổ chức suy yếu, kết hợp với dòng tiền rút ròng kéo dài, đã gây thêm áp lực lên giá BTC trong ngắn hạn.
Nguồn dữ liệu: Farside Investor
Lượng Bitcoin nắm giữ trong kho bạc: Strategy mua lại 3,7 triệu cổ phiếu STRC và bổ sung 584 Bitcoin
Vào ngày 13 tháng 10, Strategy đã công bố hồ sơ Form 8-K hàng tuần mới nhất. Theo hồ sơ, từ ngày 28 tháng 9 đến ngày 11 tháng 10, công ty đã mua lại 3.705.947 cổ phiếu STRC đồng thời bổ sung 584 BTC vào lượng Bitcoin nắm giữ. Tổng giá trị mua BTC vào khoảng 50,2 triệu USD, trong khi giá trị mua lại STRC lên tới khoảng 368 triệu USD. Điều này cho thấy Strategy đã phân bổ một phần vốn đáng kể để mua lại cổ phiếu ưu đãi thay vì trực tiếp gia tăng lượng BTC nắm giữ trong giai đoạn này.
Vào ngày 30 tháng 9, Strategy tiết lộ rằng tỷ lệ cổ tức hàng năm của STRC vẫn duy trì ở mức 12%. Ban lãnh đạo dự định khuyến nghị giữ mức này cho đến khi STRC có thể giao dịch ổn định và bền vững quanh mức giá mục tiêu 100 đô la. Công ty cũng cho biết việc mua lại cổ phiếu dự kiến sẽ giảm chi phí cổ tức hàng năm khoảng 44,5 triệu đô la. Nhìn chung, các quyết định phân bổ vốn gần đây của Strategy cho thấy, bên cạnh việc tích lũy BTC, công ty đang chú trọng hơn đến hiệu suất thị trường của STRC và việc quản lý chi phí cổ tức.
Nguồn dữ liệu: Chiến lược
Thị trường giao ngay on-chain Bitcoin: Giá vốn nắm giữ trung bình tăng lên 70.000 USD khi lợi nhuận chưa ghi nhận thu hẹp còn 15%
Trong hai tuần qua, giá vốn on-chain trung bình của người nắm giữ BTC đã tăng lên khi Bitcoin có thời gian giao dịch trên 80.000 USD. Chi phí mua vào trung bình trên toàn bộ lượng BTC nắm giữ on-chain đã tăng từ khoảng 67.000 USD lên 70.000 USD, trong khi lợi nhuận chưa ghi nhận trung bình của người nắm giữ BTC đã thu hẹp còn khoảng 15%. Trước đó trong chu kỳ thị trường hiện tại, đường cong giá vốn on-chain và đường cong giá giao ngay của BTC đã hội tụ gần mức 64.000 USD trong đợt tăng giá của Bitcoin vào ngày 19 tháng 8. Khi giá tiếp tục leo thang, lợi nhuận chưa ghi nhận trung bình trên các vị thế on-chain sau đó đã đạt đỉnh ở mức khoảng 33%.
Tuy nhiên, gần đây hơn, BTC đã thoái lui trong bối cảnh dữ liệu CPI của Mỹ nóng hơn dự kiến và kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, khiến lợi nhuận chưa thực hiện trung bình giảm xuống còn khoảng 15%. Biên độ lợi nhuận bị thu hẹp có nghĩa là các nhà đầu tư có ít dư địa hơn để hấp thụ các đợt giảm giá tiếp theo. Nếu BTC tiếp tục giảm, một số nhà đầu tư có thể có thêm động lực để chốt lời hoặc giảm vị thế của họ.
Nguồn dữ liệu: CryptoQuant
Phái sinh On-Chain Bitcoin: Vị thế Long gia tăng, với giá trị danh nghĩa Long gần gấp đôi Short
Hyperliquid là một trong những nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung lớn nhất, và dữ liệu phái sinh on-chain của nền tảng này cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý thị trường có đòn bẩy cũng như sự cân bằng giữa các vị thế long và short. Tính đến ngày 3 tháng 9, các vị thế long BTC trên Hyperliquid có giá trị danh nghĩa xấp xỉ 1,49 tỷ đô la, so với 746 triệu đô la ở các vị thế short. Tỷ lệ long-short ở mức khoảng 66:33, với xu hướng nghiêng về phe mua đạt mức cao gần đây.
Trong số các nhà giao dịch lớn, địa chỉ ví on-chain "0x15a" đã thiết lập vị thế long BTC tương đối sớm, với giá vào lệnh khoảng 62.353 đô la. Bất chấp đợt thoái lui gần đây của Bitcoin từ các mức đỉnh, địa chỉ này vẫn tiếp tục nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện hơn 18 triệu đô la. Điều này cho thấy một số nhà giao dịch lớn đã vào lệnh long sớm hơn trong chu kỳ vẫn còn khoản đệm lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, hiệu suất của một ví đơn lẻ không thể đại diện cho hướng đi của thị trường rộng lớn hơn. Những thay đổi trong vị thế long và short trên toàn sàn, cùng với hoạt động giao dịch của các holder lớn khác, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu tâm lý thị trường đòn bẩy có bắt đầu dịch chuyển hay không.
Nguồn dữ liệu: Hyperstats
Diễn biến giá ETH: Ether giảm xuống dưới 2.400 USD, hoạt động kém hơn Bitcoin
ETH đã trải qua một đợt giảm đáng kể trong tuần này sau khi dữ liệu CPI của Mỹ được công bố nóng hơn dự kiến. Giá của nó đã giảm từ khoảng 2.700 USD xuống còn 2.300 USD, tương ứng với mức lỗ 8,60% trong 7 ngày và hoạt động kém hơn BTC trong cùng kỳ. Áp lực lạm phát gia tăng và kỳ vọng ngày càng lớn về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất đã gây sức ép lên khẩu vị rủi ro, làm gia tăng áp lực giảm giá trong ngắn hạn đối với ETH.
Nguồn dữ liệu: Bitunix
Dòng tiền ETF ETH Spot: Mười phiên giao dịch liên tiếp ghi nhận dòng tiền rút ròng khi vốn tổ chức tiếp tục rời đi
Trước khi dữ liệu CPI của Mỹ được công bố, các quỹ ETF Ethereum spot đã ghi nhận dòng tiền rút ròng trong 10 phiên giao dịch liên tiếp, với tổng lượng rút ra vượt quá 700 triệu USD. Trước đây, dòng tiền vào liên tục của các quỹ ETF ETH từng là một trong những yếu tố chính hỗ trợ hiệu suất vượt trội tương đối của Ether. Lực mua liên tục từ các nhà tham gia thị trường tài chính truyền thống đã giúp nâng đỡ giá của đồng tiền này. Tuy nhiên, sự chuyển dịch sang dòng tiền rút ra đáng kể khỏi các quỹ ETF đã làm suy yếu động lực mua và khiến ETH chịu áp lực bán lớn hơn, góp phần khiến đồng tiền này hoạt động kém hiệu quả hơn so với thị trường tiền điện tử nói chung trong hai tuần qua.
Nguồn dữ liệu: Farside Investor
Lượng ETH nắm giữ trong kho bạc: Bitmine nắm giữ hơn 6 triệu ETH khi vị thế staking mở rộng
Bitmine, một trong những công ty nắm giữ ETH trong kho bạc lớn nhất thế giới, đã tiếp tục tích lũy Ether trong hai tuần qua. Công ty hiện nắm giữ khoảng 6,02 triệu ETH, với chi phí mua trung bình khoảng 2.544 USD mỗi ETH. Trong tổng số đó, khoảng 5 triệu ETH đã được stake. Dựa trên lợi suất staking ước tính, những tài sản này có thể tạo ra khoảng 400 triệu USD thu nhập hàng năm cho công ty. Tuy nhiên, khi ETH giảm xuống dưới 2.400 USD, giá thị trường hiện thấp hơn mức chi phí trung bình của Bitmine. Điều này có nghĩa là mặc dù công ty tiếp tục mở rộng kho bạc ETH thông qua tích lũy và staking, sự sụt giảm giá gần đây có thể gây áp lực lên giá trị thị trường của lượng nắm giữ.
Nguồn dữ liệu: SEC
Thị trường ETH On-Chain giao ngay: Các ví cá voi nhỏ chuyển sang thua lỗ khi giá vốn khác nhau giữa các nhóm nắm giữ
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, một số người nắm giữ ETH on-chain đã chuyển từ lợi nhuận chưa ghi nhận sang thua lỗ khi ETH giảm xuống dưới 2.400 đô la. Các địa chỉ nắm giữ dưới 1.000 ETH đang chịu mức lỗ chưa ghi nhận trung bình khoảng 2%, trong khi giá vốn trung bình của các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 ETH gần như tương đương với giá thị trường hiện tại.
Chi phí mua trung bình khác biệt đáng kể giữa các nhóm nắm giữ, dẫn đến các mức lợi nhuận chưa thực hiện và khả năng bảo vệ trước đà giảm khác nhau.
Lượng ETH nắm giữ trên mỗi địa chỉ | Giá vốn trung bình |
Hơn 100.000 ETH | $1,869 |
10.000–100.000 ETH | $2,172 |
1.000–10.000 ETH | $2,331 |
100–1.000 ETH | $2,400 |
Những khác biệt này cho thấy các nhà nắm giữ lớn hơn với giá vốn trung bình thấp hơn vẫn giữ được lợi nhuận chưa thực hiện lớn hơn, trong khi các nhà nắm giữ nhỏ hơn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ đợt thoái lui gần đây. Giá giảm thêm có thể gây thêm áp lực lên những nhà nắm giữ có giá vốn gần bằng hoặc cao hơn giá thị trường hiện tại.
Nguồn dữ liệu: CryptoQuant
Phái sinh ETH trên chuỗi: Vị thế mua tăng, nhưng một số nhà giao dịch lớn đang chịu lỗ chưa ghi nhận
Tính đến ngày 3 tháng 9, các vị thế mua ETH trên Hyperliquid có giá trị danh nghĩa khoảng 1,09 tỷ USD, so với 409 triệu USD ở các vị thế bán. Tỷ lệ mua-bán ở mức khoảng 72:28, cho thấy lợi thế rõ ràng nghiêng về phe mua. Đáng chú ý, mức độ tiếp xúc với vị thế mua trên thị trường phái sinh tiếp tục tăng ngay cả khi giá giao ngay của các tài sản tiền mã hóa lớn, bao gồm BTC và ETH, suy yếu và dòng vốn ETF tiếp tục chảy ra. Điều này cho thấy một số nhà giao dịch trên chuỗi vẫn lạc quan về triển vọng của các tài sản tiền mã hóa lớn. Tuy nhiên, việc xem xét mười địa chỉ ví có vị thế phái sinh ETH lớn nhất cho thấy tám địa chỉ hiện đang chịu lỗ chưa ghi nhận. Điều này chỉ ra rằng một số nhà giao dịch lớn đang duy trì vị thế mua của họ bất chấp áp lực ngày càng tăng từ đợt điều chỉnh giá gần đây.
Sự phân kỳ giữa thị trường spot đang suy yếu và trạng thái long trên thị trường phái sinh gia tăng cho thấy các thành viên thị trường vẫn còn chia rẽ về hướng đi ngắn hạn của ETH. Ngoài việc theo dõi các thay đổi về vị thế long, nhà giao dịch nên theo dõi liệu khoản lỗ chưa ghi nhận của các holder lớn có gia tăng hay không và liệu những nhà giao dịch này có bắt đầu giảm hoặc đóng các vị thế của họ hay không.
Nguồn dữ liệu: Hyperstats
Diễn biến giá TRX: TRX giữ quanh mức 0,33 USD, vượt trội đáng kể so với thị trường chung
TRX là một trong những tài sản tiền mã hóa lớn có sức chống chịu tốt hơn trong hai tuần qua. Là đồng tiền mã hóa nằm trong top 10 theo vốn hóa thị trường, TRX giao dịch chủ yếu quanh mức 0,33 USD, giữ ổn định trong khi các tài sản lớn như ETH, SOL và HYPE trải qua mức sụt giảm đáng kể hơn. Diễn biến giá phần lớn đi ngang của TRX cho thấy khả năng phục hồi tương đối của đồng tiền này trong đợt thoái lui gần đây của thị trường.
Tuy nhiên, sự ổn định giá này không chuyển thành động lực tăng giá đáng kể. Ngay cả sau khi chính phủ Hoa Kỳ phát tín hiệu ủng hộ mạnh mẽ hơn cho ngành tiền mã hóa vào tháng 8 năm 2026, TRX vẫn không thể bứt phá đáng kể. Kể từ tháng 6 năm 2026, giá của đồng tiền này vẫn duy trì ổn định quanh mức 0,33 USD, cho thấy sự cân bằng giữa áp lực mua và bán cùng giai đoạn tích lũy kéo dài.
Nguồn dữ liệu: Bitunix
Chiến lược quỹ dự trữ TRX: Tron Inc. lên kế hoạch huy động tới 200 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu để tích lũy thêm TRX
Vào ngày 14 tháng 10 năm 2026, Tron Inc. đã ký thỏa thuận bán cổ phiếu với công ty môi giới Clear Street LLC, cho phép công ty huy động tới 200 triệu USD thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông theo thời gian. Theo hồ sơ công ty nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), số tiền thu được ròng chủ yếu dành cho việc mua thêm TRX, mở rộng quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số của mình. Ngoài việc tích lũy TRX, Tron Inc. có kế hoạch stake một phần lớn lượng nắm giữ trong quỹ dự trữ và theo đuổi các hoạt động tạo lợi nhuận thông qua các cơ chế liên quan đến hệ sinh thái TRON, bao gồm JustLend DAO. Các hoạt động này nhằm tạo ra phần thưởng staking và thu nhập từ việc cho thuê năng lượng.
Nếu công ty hoàn tất thành công đợt chào bán và sử dụng số tiền thu được để mua TRX theo kế hoạch, các giao dịch mua này có thể tạo thêm nhu cầu thị trường cho token. Tính đến ngày 12 tháng 10 năm 2026, Tron Inc. nắm giữ khoảng 718 triệu TRX. Trong thời gian tới, các chỉ số chính cần theo dõi bao gồm số tiền thực tế huy động được, tốc độ giải ngân tiền thu được vào TRX và liệu lượng nắm giữ của công ty có tiếp tục mở rộng hay không.
Nguồn dữ liệu: Tron lnc
Phái sinh On-Chain TRX: Lệnh short áp đảo lệnh long, trong khi giá trị danh nghĩa vẫn thấp hơn nhiều so với BTC và ETH
Tính đến ngày 3 tháng 9, các vị thế long TRX trên Hyperliquid có giá trị danh nghĩa khoảng 2,72 triệu USD, so với 4,04 triệu USD ở các vị thế short. Tỷ lệ long-short ở mức xấp xỉ 41:59, cho thấy phe short đang chiếm ưu thế. Để so sánh, giá trị danh nghĩa của các vị thế phái sinh ở các tài sản như BTC, ETH và HYPE đã vượt quá 1 tỷ USD. Do đó, thị trường phái sinh TRX nhỏ hơn đáng kể, với mức độ tham gia giao dịch thấp hơn nhiều. Một lý do khả dĩ là TRX đã thiếu vắng một xu hướng giá rõ ràng trong thời gian dài. Các giai đoạn giao dịch đi ngang kéo dài mang lại ít cơ hội hơn cho các nhà giao dịch ngắn hạn tìm kiếm biến động theo hướng, khiến token này kém hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch on-chain ưa thích các cơ hội có độ biến động cao và rủi ro cao.
Nguồn dữ liệu: Hyperstats
Tổng kết hai tuần tài sản Blue-Chip
Trong hai tuần qua, chỉ số CPI và CPI lõi của Mỹ nóng hơn dự kiến đã thúc đẩy kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất, đẩy BTC xuống dưới 81.000 USD và ETH xuống dưới 2.400 USD. Dòng tiền rút ra liên tục từ các ETF spot đã gia tăng áp lực lên thị trường tiền mã hóa. Dữ liệu on-chain cho thấy vị thế long vẫn chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh BTC và ETH, mặc dù một số tổ chức nắm giữ ETH lớn hiện đang chịu lỗ chưa ghi nhận, làm nổi bật sự phân kỳ giữa thị trường spot suy yếu và định vị phái sinh theo hướng tăng giá. Trong khi đó, Strategy và Bitmine tiếp tục phân bổ vốn vào BTC và ETH thông qua các chiến lược ngân quỹ riêng. Ngược lại, TRX đã giữ gần mức 0,33 USD và thể hiện khả năng phục hồi tương đối. Tron Inc. cũng có kế hoạch huy động tới 200 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu để tích lũy thêm TRX, khiến tiến độ huy động vốn thực tế và các đợt mua tiếp theo trở thành những diễn biến quan trọng cần theo dõi.
