1. 恆星幣簡介
2014 年，瑞波幣（Ripple）的共同創辦人 Jed McCaleb 因與團隊在發展理念上產生分歧，決定離開並另起爐灶，創辦了 Stellar 項目。如果說以太坊的誕生是為了構建「世界計算機」，那麼 Stellar 的願景則更為專注——它旨在建立一個開放、全球化的金融網絡，讓金錢能像電子郵件一樣在不同國家、不同機構間低成本、秒級地流動。Jed 憑藉其在去中心化系統上的豐富經驗，將 Stellar 定位為一個連接銀行、支付系統與普通用戶的「金融中間層」。在早期，Stellar 獲得了 Stripe 等知名支付公司的資金支持，並成立了非營利組織恆星發展基金會（SDF）來主導開發。
Stellar 的原生代幣为恆星幣（XLM），主要用於支付網絡交易手續費，並在不同資產之間的兌換過程中充當橋樑資產。與以太坊追求複雜的去中心化應用生態不同，Stellar 在很長一段時間內都保持著相對簡潔的功能設計。它最初的程式碼基礎雖然源自 Ripple，但隨後進行了徹底的重寫，發展出了完全不同的共識機制。Stellar 誕生後的十年間，它確實在跨境匯款與資產代幣化領域佔據了一席之地，特別是在服務發展中國家的金融普惠方面做出了嘗試。
2. Stellar——SCP 共識機制
Stellar 最核心的技術突破在於其獨創的「恆星共識協議」。不同於比特幣的 PoW（工作量證明）需要巨大的電力消耗，也不同於以太坊目前的 PoS（權益證明）依賴質押資產，SCP 是一種基於聯邦拜占庭協議（FBA）的新型機制。在 Stellar 網絡中，節點不需要通過競爭算力來記賬，而是通過選擇一組自己信任的節點（稱為「法定人數切片」）來達成共識。只要網絡中足夠多的信任圈層重疊，整個網絡就能在幾秒鐘內對一筆交易的合法性達成一致。
這種機制讓 Stellar 擁有了極高的交易效率與極低的成本。在 Stellar 網絡上發起一筆轉賬，通常只需 3 到 5 秒即可確認，且手續費微乎其微，這使其成為小額支付與跨境轉賬的理想工具。此外，Stellar 在設計之初就內置了「資產發行」與「去中心化交易」功能。用戶可以在鏈上發行代表法幣（如美元、歐元）或其他資產的代幣，網絡內置的訂單簿可以自動撮合不同資產間的交易。這種「路徑支付」功能允許發送者支付一種貨幣，而接收者自動收到另一種貨幣，系統會在後台自動尋找最優的兌換路徑。
3. 恆星幣——經濟模型與用途
恆星幣（XLM）在網絡中扮演著雙重角色：一是作為防範垃圾郵件的「燃料」，二是作為跨境交易的「橋樑資產」。為了防止惡意用戶通過發起大量無效交易來擁塞網絡，Stellar 規定每筆交易必須支付極少量的 XLM 作為手續費（基準費用僅為 0.00001 XLM），且每個帳戶必須持有少量的 XLM 作為最低餘額。這種設計確保了網絡資源不被濫用。作為橋樑資產，當兩種稀缺代幣之間缺乏直接的交易對時，XLM 可以充當中介，實現價值的流動。
在供應量方面，XLM 的設計經歷過重大調整。最初 Stellar 設有每年 1% 的通貨膨脹機制，但在 2019 年，社群投票決定廢除這一機制，因為它並未像預期那樣促進生態發展。SDF 銷毀了約 550 億枚 XLM，將總供應量從 1000 億枚降低至 500 億枚以下。目前，市面上流通的 XLM 佔據總量的一半以上，其餘部分則由基金會持有，用於市場推廣、運營支持及生態資助。這種高度集中的供應結構也是 Stellar 經常受到去中心化質疑的原因之一。
4. 恆星發展基金會
恆星發展基金會 (SDF) 恆星發展基金會（SDF）是 Stellar 生態的靈魂核心，其角色與以太坊基金會類似，但在行政與決策上表現得更為中心化。在現任執行長 Denelle Dixon 的領導下，SDF 始終保持著與各國監管機構的積極溝通，致力於在合規的框架下推動區塊鏈技術的應用。SDF 投入了大量資源用於開展全球性的合作與黑客松，試圖吸引開發者在 Soroban 上構建應用，並通過股權投資的方式扶持利用 Stellar 技術的金融科技公司。
與以太坊基金會推動技術研究的風格不同，SDF 的工作更傾向於「企業化」的市場擴張。它頻繁出現在世界經濟論壇等政商場合，試圖說服各國政府利用 Stellar 網絡發行中央銀行數字貨幣（CBDC）。雖然這種戰略讓 Stellar 在合規性與企業級應用上擁有良好口碑，但在強調「代碼即法律」與完全去中心化的加密純粹主義者眼中，Stellar 的發展路線有時顯得過於依賴中心化實體的推動。
5. 如何獲得恆星幣
目前，恆星幣的新供應主要來自基金會的有序發放。對於普通投資者而言，XLM 已在全球各大主流交易所上市。由於 Stellar 本身俱有極高的轉賬速度和極低的手續費，許多用戶在不同交易所之間轉移資金時，常會選擇將資產換成 XLM 進行傳輸，這也成為了 XLM 在市場上的一種獨特用途。
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6. 恆星幣大事件年表
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