報告期間：2026 年 7 月 1 日－7 月 31 日
數據截止日期：2026 年 7 月 31 日
摘要
BTC 於 63,000 美元至 67,000 美元區間內窄幅震盪， BIP-110 提案未達成廣泛共識
ETH 成為 7 月漲幅最佳的主流加密資產之一，單月漲幅達 22%
Robinhood Chain 7 月日均交易量超越以太坊
世界杯效應推動 Kalshi 7 月交易量突破 400 億美元
Ondo Perps 正式上線，推動鏈上衍生品市場進入資本效率新階段
摩根大通：Clarity Act年內通過概率下降，或削弱加密市場前景
Coldcard 硬件錢包離線暴力猜測，預計損失超過 1 億美元
七月比特幣價格走勢回顧與市場分析
2026 年 7 月，BTC 在月初跌破 6 萬美元大關後逐步探底回升，整個 7 月主要於 63,000 美元至 67,000 美元區間內窄幅震盪。另一方面，市場資金在 7 月高度集中於美股，包含算力中心、商業航天及記憶體等熱門板塊皆出現劇烈波動，導致部分資金流出加密市場、轉向美股配置。受此影響，BTC 在 7 月無論上攻或下探均缺乏明確動能，最終持續於 65,000 美元附近整理打底。
數據來源：Bitunix
七月比特幣合約交易 - BTC 價格持續盤整，爆倉規模下降
由於 BTC 在 7 月期間持續呈現窄幅震盪走勢，部分交易資金選擇離場，這一現象在合約市場中表現更加明顯。7 月初，BTC 合約市場單日爆倉金額大多維持在 1 億美元至 2 億美元之間；隨著 BTC 長時間於 63,000 美元至 67,000 美元區間內波動，單月漲跌幅均不足 10%，使得 10 倍以下槓桿倉位較難因價格波動觸發爆倉。截至 7 月 25 日，BTC 合約市場單日爆倉金額僅約 700 萬美元，創下近幾個月新低，反映市場槓桿水平下降，交易者避險情緒升高，整體合約交易活躍度有所減弱。
數據來源：Coinglass
7 月份 BTC 合約市場資金費率整體維持正值，僅在 7 月 21 日單一交易日短暫轉為負值。這代表市場多數時間由多頭主導，持有多單的交易者需要向空頭支付資金費率。造成這一現象的原因可能在於，BTC 於月初下探至 58,000 美元附近，創下近兩年低點後，部分市場資金認為下行空間有限，因此開始逢低布局 BTC，增加看多方向的合約持倉。
數據來源：Coinglass
比特幣機構持倉- 交易所 BTC 儲備持續回升，Strategy 透過出售股票補充利息支出
2026 年 7 月，比特幣最大財庫公司 Strategy 並未進一步增持 BTC，而是透過出售普通股的方式增加美元儲備，目前公司現金儲備已提升至 37.5 億美元，以覆蓋已發行可轉換債券所產生的利息支出。比特幣現貨 ETF 方面， IBIT 於 7 月增持約 6,505 枚 BTC；相比之下，FBTC 與 GBTC 在同期合計減持約 7,400 枚 BTC，機構資金流向呈現分化格局。交易所持倉方面，Binance 的 BTC 儲備金已連續數月呈現上升趨勢。相較於 4 月低點的 608,067 枚 BTC，截至 7 月底，Binance BTC 儲備已回升至 658,293 枚，累計增加超過 50,000 枚。這一變化顯示，部分個人及機構投資者可能正在將 BTC 轉入交易所，市場買入需求有所回升。
數據來源：BiTBO
比特幣重要提案 BIP-110 解讀
BIP-110 是由比特幣早期開發者 Luke Dashjr 於 2025 年 10 月提出的提案。隨著該提案預計於 8 月進行投票，BIP-110 已成為比特幣生態近期備受關注的治理議題。該提案反對將任意數據嵌入比特幣交易，並計劃禁止所有在比特幣交易中嵌入超過 256 字節連續任意數據的方式。Luke Dashjr 長期反對 Ordinals（銘文）技術，他認為比特幣有限的區塊空間應優先服務於 BTC 支付與價值轉移，而不應被作為通用數據存儲平台使用。
然而，BIP-110 目前尚未獲得比特幣礦工與生態參與者的廣泛共識。F2Pool 聯合創始人王純早在 2 月便公開表示不支持 BIP-110；比特幣最大礦池之一 Foundry USA Pool 也於 7 月 16 日開始向其挖礦客戶徵詢對該提案信號投票的意見。此外，目前比特幣持有量最大的機構 Strategy 同樣持反對立場，公司執行董事長 Michael Saylor 表示，BIP-110 可能透過共識規則使目前有效且已支付手續費的交易失效，並指出比特幣協議本身無法判斷數據背後的使用意圖。他認為，將特定用途限制納入共識層可能形成新的治理先例，即使相關限制約一年後會失效，但由此建立的治理模式仍可能長期存在。
數據來源：BIP-110
七月以太坊價格回顧與市場分析
ETH 於 7 月份展現出強勁的價格表現，成為同期漲幅最佳的主流加密資產之一，單月漲幅達 22%，明顯跑贏多數市場主流資產。從技術面來看，2,000 美元仍是 ETH 當前重要阻力位。過去數次反彈行情中，ETH 價格接近該關鍵價位後均出現回落，並重新回到約 1,900 美元附近震盪整理，顯示市場買盤雖然有所增強，但上行動能仍不足以有效突破整數關口的壓制。
數據來源：Bitunix
七月以太坊合約交易- 月初空頭清算規模激增
在合約市場方面，ETH 於 7 月初出現大規模空頭清算行情。7 月 2 日，ETH 空頭爆倉金額達 1.43 億美元，創下 7 月單日最高清算紀錄。主要原因在於，ETH 月初一度下跌至 1,570 美元附近後快速反彈，價格短時間內重新站上 1,900 美元。在這波快速上漲過程中，大量高槓桿空頭倉位因保證金不足而被強制平倉，推動空頭清算規模大幅增加。
數據來源：Coinglass
7 月份 ETH 合約資金費率走勢與 BTC 合約市場較為相似，多頭交易者長期占據主導地位，資金費率在超過 95% 的時間內維持正值，代表多頭持倉者需要持續向空頭支付資金費用。主要原因可能在於，ETH 價格跌破 1,600 美元後，部分市場參與者認為下行空間有限，價格已接近階段性底部，因此逐步增加多頭合約倉位，推動市場看漲情緒升溫。
數據來源：Coinglass
以太坊機構持倉-ETF 資金持續流入，機構加速配置 ETH
在以太坊機構持倉方面，Bitmine（BMNR）於 7 月份增持約 5.5 萬枚 ETH，目前該公司已將約 480 萬枚 ETH 進行質押，持續提升其以太坊資產配置規模。在現貨 ETF 方面，BlackRock 旗下以太坊現貨 ETF —— ETHA 於 7 月份增持超過 20 萬枚 ETH。此外，7 月最後一週，以太坊現貨 ETF 連續多日錄得資金淨流入，機構資金持續進場可能成為推動 ETH 價格上漲的重要因素。交易所持倉方面，Binance 於 7 月份的 ETH 儲備減少超過 9 萬枚，顯示部分交易所用戶可能正在將 ETH 提出交易平台，轉向長期持有或鏈上配置。不過，從交易所整體流動性變化來看，市場對 ETH 後續上漲仍未形成高度一致的共識。
以太坊重要提案 EIP-8222 解讀
7 月 22 日，以太坊改進提案 EIP-8222 提出透過基於 STARK 的零知識證明方案，將質押存款與提款流程進行分離，並重新提升驗證者的匿名性，以降低驗證者活動在鏈上的可追蹤性。目前約有三分之一的 ETH 處於質押狀態，隨著機構與大型持幣者逐漸參與以太坊質押，鏈上透明性也帶來一定的隱私風險。Sygnum Bank 質押與去中心化金融產品負責人 Thibault Dubuis 表示，目前以太坊上的存款地址、驗證者身份以及提款憑證之間存在可追蹤的鏈上關聯，使得機構持倉規模、入場時間以及質押策略在一定程度上接近公開。EIP-8222 希望透過密碼學技術降低此類鏈上關聯性，在維持網路安全性的同時，提高機構參與以太坊質押的隱私保障。
目前，該提案仍處於社群討論階段，尚未公布具體部署時間。若 EIP-8222 未來被採納，可能進一步改善以太坊作為機構級金融基礎設施的隱私能力，有助於吸引更多大型資金參與 ETH 質押生態。
鏈上數據大盤點
主流公鏈 - Robinhood Chain 7 月日均交易量超越以太坊
Robinhood Chain 成為 7 月份市場關注的熱門公鏈之一。作為美股券商 Robinhood 推出的以太坊 Layer 2 網路，Robinhood Chain 基於 Arbitrum Orbit 架構打造，主要聚焦於 RWA、AI 以及 Meme 資產等鏈上交易場景。截至 7 月底，包含 Cash Cat、DogBull、pipedog 在內的多個 Robinhood Chain Meme 項目市值已突破 2,000 萬美元。此外，Uniswap V4 協議在 Robinhood Chain 上的多個股票代幣交易對成交量也已超過 50 萬美元。
受益於股票代幣化（Tokenized Stocks）以及 Meme 資產交易熱度提升，Robinhood Chain 7 月平均每日交易量達 686 萬筆，首次超越以太坊主網同期約 258 萬筆的日均交易量，展現出其在消費級鏈上交易場景中的增長潛力。不過，從網路收入與經濟活動來看，Robinhood Chain 仍處於早期階段，7 月平均 Gas 收入約為 11.59 萬美元，與 Hyperliquid、以太坊及 Solana 等成熟生態相比仍存在一定差距。
數據來源：Artemis
DEX 與 Perp DEX - 鏈上交易量環比下滑超過 10%
受 BTC、ETH、SOL 等主流加密資產於 7 月份持續震盪整理影響，整體鏈上交易活躍度有所下降，DEX 及 Perp DEX 交易量均出現明顯回落。DEX 市場方面，Uniswap 仍穩居市場龍頭地位，但其 7 月日均交易量降至 17.36 億美元，較 6 月環比下滑超過 10%。PancakeSwap、Meteora 以及 Aerodrome 分列交易量排名第二至第四位，三者 7 月日均交易量均突破 1 億美元。Perp DEX 市場方面，Hyperliquid 7 月日均交易量達 71.78 億美元，但受市場波動性下降影響，較 6 月同樣出現較大幅度回落。此外，Apex Protocol 與 Aster 的日均交易量亦突破 10 億美元，持續保持在 Perp DEX 市場第一梯隊。
數據來源：Artemis
預測市場 - 世界杯效應推動 Kalshi 7 月交易量突破 400 億美元
受 2026 年世界杯足球賽事熱度帶動，預測市場賽道於 7 月份迎來交易活躍度的大幅提升。其中，以體育事件交易為核心的 Kalshi 成交量增長最為明顯，7 月總交易量突破 400 億美元，創下歷史新高。不過，隨著世界杯於 7 月 20 日落幕，Kalshi、Polymarket 以及 Rothera 的交易量均出現不同程度回落，顯示體育類事件仍是推動預測市場短期交易熱度的重要因素。根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 公布的數據，2026 年 FIFA 世界杯期間，區塊鏈預測市場累計產生約 200 億美元交易量，並帶動約 2,400 萬美元數字收藏品交易，共有超過 40 萬個錢包地址參與鏈上投注，進一步展現預測市場在大型體育事件中的流量潛力。
數據來源：Artemis
產品進化論：从多链扩张到金融创新，DeFi 基础设施加速升级
Uniswap V4 接入 Robinhood Chain，交易量大幅提升
7 月 2 日，Uniswap 在 X 平台宣布，Uniswap v2、v3、v4 以及 UniswapX 已正式部署至 Robinhood 旗下 Layer 2 網絡 Robinhood Chain。作為 Robinhood Chain 上的重要公共 AMM（自動化做市商），Uniswap 在上線首日便獲得 Uniswap Web App、錢包及 API 等多端支持，進一步擴大其在新興鏈上生態中的交易入口。根據 CoinGecko 數據顯示，Uniswap v4 協議在 Robinhood Chain 上線後，7 月 30 日的交易量已超過 4.5 億美元。此次接入 Robinhood Chain 不僅拓展了 Uniswap 的多鏈布局，也為協議帶來新的交易流量，有助於提升平台整體交易活躍度。
數據來源：Coingecko
Ondo Perps 正式上線，推動鏈上衍生品市場進入資本效率新階段
7 月 7 日，Ondo Perps 正式上線並面向非美國投資者開放。作爲支持代幣化股票和穩定幣作爲衍生品保證金的永續合約平臺，Ondo Perps 致力於推動鏈上衍生品市場進入資本效率新階段，其核心優勢包括：代幣化股票作爲抵押品無需在多個平臺維護單獨的資金儲備，市場深度實現極低的價差和滑點，訂單路由、保證金更新和清算均實時處理，同時確保去中心化。目前，Ondo Perps 支持資產涵蓋股票、指數和大宗商品，包括 SPCX、MU、NVDA、TSLA、AAPL、黃金和原油等，並提供高達 20 倍的槓桿，爲全球投資者提供 7 x 24 小時全天候交易。截至 7 月 25 日，Ondo Perps 累计交易量已达 40 亿美元，未平仓合约达到 5,000 万美元。
數據來源：Ondo Perps
Aave 將採用 Chainlink CCIP 作為跨鏈基礎設施標準
7 月 15 日，Aave 宣布已選擇 Chainlink CCIP 作為其跨鏈基礎設施標準。CCIP 目前已透過 Aave 交付基礎設施 a.DI，負責跨鏈 GHO 轉帳與多鏈治理執行工作。未來，CCIP 還將透過 Stable Vaults 支援 Aave App 的跨鏈邏輯，涵蓋金庫再平衡、收益優化、存款與轉帳等應用場景，相關跨鏈操作將部署於以太坊、Base 與 Arbitrum 等網路之間。此次合作代表 Aave 正加速推進多鏈生態布局，並透過標準化跨鏈基礎設施提升 DeFi 應用在不同區塊鏈之間的互操作性與資產流動效率。
TRON 推進 v4.8.2 升級，新增以太坊兼容提案與 AI Agent 工具支持
7 月 31 日，波場 TRON 社區召開第 67 次核心開發者會議，重點同步 GreatVoyage-v4.8.2（Pyrrho）升級進展。目前已有 19 個超級代表完成升級，網絡運行平穩，社區節點建議於 8 月 17 日前完成更新。會議還討論了同時開啓相關網絡參數，以兼容以太坊 Prague 與 Osaka 升級特性的提案，具體創建及激活時間將於後續會議確定。此外，TRON Solidity Compiler v0.8.28 正式發佈，在兼容以太坊 Solidity v0.8.28 的基礎上，進一步強化對 TRX、TRC-10 資產、資源代理及投票等波場 TRON 原生功能的支持。新版 wallet-cli 則引入 TypeScript 架構，並針對 AI Agent 工作流提供面向機器與開發者的雙輸出模式。
交易風向標：長短期資金博弈升溫，市場關注情緒與流動性變化
比特幣短期持有者佔比降至23.5%，爲多年低點
7 月 31 日，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr.表示，比特幣短期持有者在已實現市值中的佔比已降至 23.5%，爲多年低點，歷史上僅 4%的時間低於當前水平；長期持有者佔比升至 52.5%，接近 2018 年 55%的歷史峯值。三個月前這兩個數字分別爲 40%和 42%，顯示比特幣正從短期投機者向長期持有者轉移。Axel Adler Jr.指出，短期持有者佔比下降意味着投機換手率減弱、新資本流入有限，長期持有者佔比上升則表明比特幣正在老化並保持休眠，供應向強手沉澱。但這種結構本身不構成買入信號，若需求未能迴歸，低活躍度可能持續，價格可能繼續走低，類似 2022 年至 2023 年底部區間的情形。
數據來源：X
Ansem：已买入 PUMP 代币，关注 Solana 散户活动复苏及空投刺激效应
7 月 20 日，加密 KOL Ansem 在 X 平臺表示，已在 0.001675 美元附近買入了 PUMP 代幣。Ansem 表示 pump.fun 在熊市期間仍能實現每月約 3000 萬至 4000 萬美元收入，並認爲本輪週期中 Solana 可能再次成爲散戶交易活動的重要平臺。其進一步表示，若 pump.fun 通過空投向 meme 幣交易生態提供刺激，如果空投規模超過 3 億美元，市場交易量、關注度和活躍度可能得到提升。 此外，Ansem 還稱，如果價格跌破解鎖拋售期間的低點約 0.0014 美元，則該投資邏輯失效。
James Wynn 平倉部分 SP500 空單僅盈利 45 美元
據 Onchain Lens 監測，知名合約交易員 James Wynn (0x507...edb6) 平倉部分 SP500 空單後盈利 45 美元。該交易員昨日開設價值約 59.9 萬美元的 80.44 枚 SP500 空單，今日平倉 42.19 枚 SP500，價值約 31.26 萬美元。其目前持有價值約 85.76 萬美元的 115.68 枚 SP500 空單，當前未實現虧損 192 美元。Wynn 在過去一個月多次遭遇 SP500 空單爆倉，並繼續加倉該倉位，其歷史累計虧損現爲 2340 萬美元。
政策啟示錄：美日韓加速布局數字資產，監管競爭進入新階段
摩根大通：Clarity Act年內通過概率下降，或削弱加密市場前景
7 月 31 日，摩根大通分析師表示，美國《Clarity Act》加密市場結構法案在今年年底前通過參議院概率下降，對加密市場構成不利因素。預測市場顯示該法案年內通過概率已降至今年低點，其中 Kalshi 爲 37%，Polymarket 爲 26%。摩根大通稱，參議院在夏季休會前優先處理其他立法事項，疊加倫理條款、執法權、穩定幣收益、DeFi 和非法金融等問題仍未解決，使法案推進前景變得更加不確定。該行此前一直將《Clarity Act》視爲加密市場的潛在利好催化劑。原因是該法案將爲數字資產行業建立更清晰的監管框架：數字商品由 CFTC 監管，數字證券繼續由 SEC 監管。
日本擬 2028 年推出比特幣 ETF，個人資金或成爲主要流入來源
日本預計最早於 2028 年推出比特幣 ETF。隨着修訂後的《金融商品交易法》將加密資產納入金融產品監管範圍，日本金融廳計劃調整投資信託相關規則，允許基金和 ETF 將加密資產作爲主要投資對象，多家資管機構已考慮參與。日本機構投資者對加密資產的關注正在上升，野村控股與 Laser Digital 的調查顯示，約 79% 的機構投資者和家族辦公室表示計劃在未來 3 年內投資加密資產。美國比特幣 ETF 主要由機構資金推動不同，日本機構投資者規模相對有限，且家庭金融資產中現金佔比較高，因此個人投資者資金可能成爲主要來源。
韓國 FSC 擬起草數字資產基本法，反對黨加密稅廢除法案進入審議
韓國金融服務委員會（FSC）計劃與執政黨共同民主黨起草統一的《數字資產基本法》，內容涵蓋穩定幣發行與流通、數字資產業務規則、交易所准入要求、信息披露、內部控制及系統韌性標準。目前韓國國會已有 10 項數字資產和穩定幣相關法案待審，FSC 尚未確定統一法案提交時間及方式。主要分歧包括韓元計價穩定幣發行方是否應由銀行多數持股，以及主要加密交易所是否應適用所有權限制。韓國國會企劃財政委員會計劃審議反對黨提出的所得稅法修正案，該法案擬在 2027 年 1 月 1 日實施前廢除加密收入稅。現行安排爲每年轉讓或借出加密資產收入超過 250 萬韓元，需繳納 20%稅及 2%地方所得稅。
安全防火牆：加密安全事件激增，錢包與基礎設施成爲攻擊重點
根據 Slowmist 統計，2026 年 6 月，加密行業安全事件共發生 32 起，總損失金額 2.38 億美元，較 6 月環比上升超過 300%。其中，損失最嚴重的事件為 Coldcard 硬件錢包被盜。Coldcard 是由加拿大公司Coinkite生產的硬件錢包，用於離線存儲比特幣私鑰。此次漏洞涉及Mk2、Mk3、Mk4、Q和Mk5等多代產品。據 Block 公司比特幣工程與安全團隊發佈的報告，漏洞根源在於固件構建配置錯誤，導致設備跳過了自身的硬件隨機數生成器，轉而使用基於芯片序列號和時鐘寄存器的弱軟件隨機數替代方案——這些數據均非祕密，攻擊者可輕易獲取或推算。
2026 年 7 月，加密行業安全事件頻發，攻擊目標也從傳統智能合約漏洞逐漸擴展至 DAO 治理機制、預言機系統、跨鏈基礎設施以及硬件錢包等關鍵環節。隨著鏈上金融生態持續擴張，安全風險正從單一協議漏洞演變為涵蓋技術架構、權限管理與用戶資產存儲的綜合性挑戰。此次 Coldcard 硬件錢包漏洞事件再次提醒行業，安全防護不僅需要關注智能合約審計，也需要重視底層硬件安全、私鑰管理以及基礎設施建設，才能降低資產損失風險並保障加密生態長期穩定發展。
時點望遠鏡：美國經濟數據牽動降息預期，亞洲加密盛會聚焦產業新趨勢
8 月市場將迎來多項重要事件，包括美國勞動力市場數據、全球加密產業峰會以及亞洲 Web3 生態活動，宏觀政策與產業發展將成為投資者關注重點。其中，美國非農數據可能影響市場對美聯儲 9 月降息路徑的預期，而多場加密行業會議則將聚焦機構資金、比特幣生態、DeFi 與算力基礎設施等長期發展方向。多重事件交織下，市場或將迎來新的信息催化與資金配置機會。
結語
7 月加密市場呈現「主流資產震盪、細分賽道爆發」的特徵，BTC 在宏觀不確定性與資金分流影響下維持區間整理，而 ETH 憑藉機構資金流入與質押生態發展成為市場焦點。同時，Robinhood Chain、預測市場以及鏈上衍生品等新興領域快速成長，顯示加密市場正在從單純資產交易逐步邁向更廣泛的金融應用。隨著美國 Clarity Act、亞洲數字資產監管框架以及機構配置趨勢持續推進，未來市場競爭將不僅取決於代幣價格表現，更取決於各類區塊鏈基礎設施能否承載下一階段的金融創新。
