Bitunix Token Pulse 週報：QNT 週漲 260%，HYPE 下跌超 10%，加密市場分化加劇

统计周期：2026 年 9 月 25 日 – 9 月 30 日

数据截止：2026 年 9 月 30 日

市場綜述：BTC 回調至 83,000 美元，美債殖利率走高令風險資產承壓

本週加密市場出現明顯回調。BTC 在上週一度升至 87,000 美元上方後，隨著市場風險偏好降溫，本週價格逐步回落至 83,000 美元附近。宏觀環境方面，美伊局勢再度成為市場焦點，美國總統特朗普拒絕伊朗提出的重新開放荷姆茲海峽方案後，原油價格一度快速上升，布蘭特原油重新升至每桶 105 美元附近；能源價格上升進一步推高市場對通膨的擔憂，並帶動美國國債殖利率走高，對包括加密資產在內的風險資產形成壓力。

與此同時，美國長端國債殖利率持續攀升，9 月 29 日 30 年期國債殖利率一度升至 5.62%，10 年期殖利率升至 5.29%，市場對聯準會後續降息甚至進一步升息的預期仍存在較大分歧。美國 8 月 JOLTS 職位空缺降至 707.9 萬，9 月消費者信心亦降至約 12 年半低點；市場接下來將重點關注 9 月 30 日公布的核心 PCE、第二季 GDP 終值及 ADP 就業數據，以及 10 月 2 日公布的非農就業數據，以判斷通膨與勞動市場是否足以影響聯準會後續利率政策。

Bitunix Token Pulse 週報將持續追蹤 Bitunix 交易所市值前 300 名代幣表現，並同步關注熱門美股合約市場走勢，為投資者提供市場觀察與策略參考。

加密資產漲跌幅盤點：市場呈現五五分化，主流加密資產跑輸大盤

本週加密資產市場呈現明顯分化，Bitunix 市值前 300 名代幣中，約半數錄得上漲，整體漲跌幅中位數為 -0.05%。BTC、ETH、HYPE 等主流加密資產本週均跑輸大盤，其中 BTC 週內下跌 3.80%，ETH 下跌 3.41%；HYPE 回調幅度更為明顯，週內跌幅達 11.15%。

本週代幣漲幅榜 - QNT 週內大漲 261%，DeFi 板塊延續強勢

本週漲幅榜中，跨鏈互操作協議 Quant 的原生代幣 QNT 位居榜首，近 7 日漲幅達 261.22%。此外，受美國 SEC 於 9 月 18 日宣布的「創新豁免」持續提振市場對 DeFi 發展的預期影響，DeFi 板塊本週整體表現仍較為強勢。ONDO、AERO、COMP、JUP 等數十個 DeFi 相關代幣本週漲幅均超過 10%。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨 1:30（UTC+0）

本週代幣跌幅榜 - 前期強勢代幣迎來回調，ZAMA 週內跌幅超 25%

跌幅榜方面，本週上榜代幣多數此前已累積較大漲幅，部分代幣更曾出現在前期漲幅榜中。USELESSCOIN、SPX、DOG 等 Meme 代幣此前受到資金推動，價格曾出現較大幅度上漲，本週則迎來明顯回調。上週漲幅榜第一名 ZAMA 在短期內快速上漲後，本週亦出現獲利回吐，週內跌幅超過 25%。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨 1:30（UTC+0）

熱門幣種解析：QNT——連接傳統金融與區塊鏈的跨鏈互操作基建

Quant (QNT) 是一個專注於區塊鏈互操作性的基礎設施項目，其核心目標並不是構建另一條公鏈，而是解決不同區塊鏈之間無法高效通信與資產流通的問題。Quant 由 Gilbert Verdian 於 2018 年前後提出並推動，他長期活躍於金融科技與網絡安全領域，曾在英國政府與多家金融機構中擔任關鍵安全與架構職位。在其觀察中，區塊鏈技術雖然快速發展，但各條鏈之間仍處於高度割裂狀態：資產、數據與應用無法自由流動，這與互聯網早期「系統孤島化」問題極為相似。為了解決這一結構性瓶頸，Quant 提出了 Overledger 架構，試圖在不改變底層公鏈協議的前提下，構建一層「區塊鏈之上的操作系統」，使不同鏈之間能夠以標準化方式進行通信與協作。

QNT 技術面分析：代幣價格快速拉升，逼近歷史高位

QNT 代幣自 9 月 27 日開始啟動本輪上漲行情，價格在短時間內由約 100 美元快速拉升至 350 美元附近。由於本輪漲幅集中且上漲速度較快，市場留給投資者的交易窗口相對有限，行情較難把握。價格接近歷史高位後，市場拋售壓力有所增加，QNT 隨即在 350 美元附近出現較大幅度回調。經過約 230 美元附近的一段時間橫盤整理後，QNT 近 24 小時再次快速上漲，漲幅超過 30%，價格重新向前期高點發起挑戰，第二輪上漲行情由此展開。

數據來源：Bitunix

Quant 基本面分析：ToB 商業模式，鏈上數據可觀測性較低

Quant 的核心產品是 Overledger，其定位並非面向普通用戶的 DeFi 協議，而是為銀行、金融機構及企業提供區塊鏈之間，以及區塊鏈與傳統金融系統之間的互操作基礎設施。因此，Quant 的業務模式與典型 DeFi 項目存在較大差異，鏈上公開數據相對有限，難以直接透過 TVL、MAU、DAU 等常見指標衡量其實際業務規模與用戶採用情況。

近期推動 QNT 上漲的重要催化劑，是 9 月 28 日 The Clearing House（TCH）宣布選擇 Quant，為其代幣化銀行存款網絡提供互操作及交易編排支持。The Clearing House 是美國重要的銀行支付與清算基礎設施機構，旗下包括 CHIPS 和 RTP 等支付網絡。相關消息公布後，QNT 於 9 月 28 日出現大幅上漲，市場開始重新關注 Quant 在銀行及代幣化金融基礎設施領域的應用前景。

數據來源：X

QNT 聪明钱分析：做市商高度参与，Wintermute助推代币价格起飞

回溯至 9 月 28 日行情啟動之前，部分提前布局 QNT 的鏈上地址可視為值得關注的「聰明錢」。目前 QNT 已上線 Binance、Kraken、Bybit 等主流中心化交易所，去中心化交易所的交易量占比相對較低，因此本輪行情的主要價格發現仍集中於中心化交易平台。根據 Arkham 數據，知名加密做市商 Wintermute 與 Cumberland 自 9 月 26 日起開始頻繁進行 QNT 相關鏈上操作，並將部分 QNT 從鏈上錢包轉入 Binance、Kraken、Bybit 等交易平台。這類機構資金調動可能反映其在現貨市場的做市、流動性管理或交易布局，並可能對 QNT 的市場流動性及價格形成產生影響。

9 月 29 日，Cumberland 將價值約 119 萬美元的 QNT 存入 Robinhood，成為近期 QNT 市場較大規模的單筆鏈上轉帳之一。整體來看，QNT 本輪快速上漲期間，市場中出現較為明顯的機構交易活動，值得持續關注後續資金流向及交易所持倉變化。

數據來源：Arkham

現在還能買 QNT 嗎？

相較於部分通過緩慢拉升、逐步突破阻力位的代幣，QNT 本輪行情更接近快速拉升型走勢。此類行情在短時間內累積大量浮盈籌碼，價格波動往往更為劇烈；一旦漲勢放緩或價格出現回調，前期獲利盤可能集中出現止盈，進一步放大市場波動。因此，短期追高的風險值得關注。後續行情可重點觀察 QNT 的歷史高點 428 美元。如果價格能夠有效突破並維持在該水平上方，意味著前期高位套牢籌碼的壓力可能逐步減弱，市場將進入新的價格區間；反之，若多次在歷史高位附近受阻，則需留意前期獲利盤及高位拋壓對價格造成的影響。

QNT 近期走勢總結

QNT 近期成為市場焦點，代幣價格自 9 月 27 日快速由約 100 美元升至 350 美元附近，短期漲幅顯著並一度逼近歷史高位。基本面方面，Quant 的 Overledger 聚焦銀行、金融機構及企業的區塊鏈互操作需求，9 月 28 日 The Clearing House 選擇 Quant 為代幣化銀行存款網絡提供支持，進一步提升市場對其金融基礎設施應用前景的關注。與此同時，Wintermute、Cumberland 等機構近期頻繁進行 QNT 相關鏈上操作，但在價格快速上漲並累積大量浮盈籌碼的背景下，後續能否突破 428 美元歷史高位，以及機構資金流向是否持續，將成為市場觀察重點。

股票合约本周涨跌幅：美股市场横盘震荡，CRCL 单周大跌超 8%

本周在宏观经济的压力下，美股并未走出方向，市场在近几个交易日横盘震荡。CRCL、TSLA、INTC 等几只股票跑输美股大盘，跌幅均超过 5%。

熱門股票合約分析——NVIDIA 擴大回購規模，AI 基礎設施需求仍提供支撐

近期 NVIDIA 股價小幅走高，主要受到公司擴大股票回購計畫及 AI 業務前景等因素支撐。9 月 28 日，NVIDIA 董事會批准新增 1,500 億美元股票回購授權，使公司總回購額度提升至 2,350 億美元，消息公布後股價一度上漲超過 2%；此外，公司推出 Open Agent Safety Platform，進一步將業務延伸至 AI Agent 安全與軟體生態。

數據來源：Bitunix

大宗商品合約分析：大宗商品橫盤整理，表現遜於其他資產

Bitunix 平台已上線黃金、白銀、原油及天然氣等多種大宗商品合約，為用戶提供更豐富的跨市場交易選擇。本週大宗商品市場整體呈現震盪走弱格局，黃金在美債殖利率走高、美元偏強以及市場對聯準會進一步升息預期升溫的背景下承壓，9 月 28 日一度跌破 4,200 美元／盎司，截至 9 月 30 日現貨黃金約報 4,180 美元，9 月單月跌幅約 6%。

數據來源： Bitunix

宏觀催化劑：下週關注重點——美國 9 月標普全球服務業 PMI 終值

展望下週，市場關注焦點將集中於 10 月 5 日公布的美國 9 月標普全球服務業 PMI 終值。服務業佔美國經濟活動的比重較高，因此服務業 PMI 是觀察美國內需、企業活動及經濟增長的重要高頻指標；其中，50 為擴張與收縮的分界線，指數高於 50 通常代表服務業活動持續擴張。9 月服務業 PMI 初值為 58.7，高於 8 月終值 56.5，並明顯超出市場預期，顯示美國服務業目前仍維持較強的擴張動能。

對市場而言，終值除了確認服務業景氣程度，也將受到市場關注的是新訂單、就業及投入成本等分項數據。若終值維持在較高水平，可能反映美國經濟仍具韌性，同時若成本壓力持續偏高，令市場對通膨及 Fed 利率政策保持較為緊縮的預期，進而對 BTC、加密貨幣及科技股等風險資產形成一定壓力；反之，若終值明顯低於初值，並伴隨新訂單或就業等分項走弱，則可能強化市場對經濟增長放緩及貨幣政策轉向寬鬆的預期，成為風險資產的重要宏觀催化因素。

结语

本週加密市場震盪回調，BTC 回落至 83,000 美元附近，市場整體呈現分化格局，QNT 逆勢大漲 261.22%，而 HYPE、ZAMA 等前期強勢代幣則出現明顯回調。美股市場維持震盪走勢，主要股票合約表現分化，CRCL、TSLA、INTC 等個股跌幅較為明顯，而 NVIDIA、Alphabet 等股票則維持相對穩定。大宗商品市場整體偏弱，黃金跌破 4,200 美元／盎司，原油則受美伊局勢及供應風險影響先漲後跌，與此同時，美債殖利率走高仍是影響加密資產、美股及大宗商品價格的重要宏觀因素。