Bitunix Token Pulse 週報：美債殖利率創新高拖累風險資產，SAND 本週逆勢上漲 57%

统计周期：2026 年 10 月 3 日 – 10 月 9 日

数据截止：2026 年 10 月 9 日

市場綜述：BTC 跌破 82,000 美元，美債殖利率飆升加劇風險資產拋售壓力

本週加密市場持續承壓，BTC 跌破 82,000 美元，美債殖利率快速攀升成為近期美股與加密資產同步走弱的重要宏觀因素。基準 10 年期美國公債殖利率突破 5.35%，升至 24 年來高位，進一步加重全球風險資產的估值壓力。由於比特幣本身不產生固定利息收益，當美債殖利率走高時，持有 BTC 的機會成本隨之增加，部分傳統機構與邊際資金可能因此降低對高波動風險資產的配置，轉向收益率更具吸引力的美國公債或美元現金，對加密市場形成額外的資金流出壓力。

在此背景下，市場後續走勢仍將受到美債殖利率變化及全球資金風險偏好的影響。若長端殖利率持續處於高位，風險資產可能面臨進一步的估值壓力；反之，若殖利率回落，則有望緩解市場流動性與風險偏好方面的壓力。

Bitunix Token Pulse 週報將持續追蹤 Bitunix 交易所市值前 300 名代幣表現，並同步關注熱門美股合約市場走勢，為投資者提供市場觀察與策略參考。

加密資產漲跌幅盤點：市場持續承壓，ETH 週內下跌逾 8%

本週加密資產市場普遍走弱，Bitunix 市值前 300 名代幣中，僅約 20% 錄得上漲，整體漲跌幅中位數為 -5.18%。BTC、ETH、XRP 等主流加密資產均出現不同程度的回調，其中 BTC 週內下跌 3.80%，ETH 跌幅達 8.39%，XRP 亦下跌 7.09%，反映市場整體仍面臨較大的下行壓力。

本週代幣漲幅榜 - SAND 週漲近 58% 登頂，GameFi 板塊逆勢反彈

本週漲幅榜中，區塊鏈遊戲（GameFi）板塊迎來一波反彈，The Sandbox 原生代幣 SAND 週內上漲 57.71%，位居漲幅榜首。在 SAND 帶動下，MANA、AXS 等遊戲類代幣也逆勢走高。此外，先前同樣表現疲弱的去中心化實體基礎設施網路（DePIN）板塊亦有不俗表現，FIL、AKT、HNT 等多個項目錄得上漲。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨 1:30（UTC+0）

本週代幣跌幅榜 - CASHCAT 下跌逾 30%，UNI、CAKE 同步回調

本週跌幅榜中，雖未出現跌幅特別集中的極端行情，CASHCAT 下跌逾 30%。值得關注的是，Uniswap 與 PancakeSwap 這兩大去中心化交易所（DEX）的原生代幣本週亦遭遇明顯賣壓。其中，UNI 週內下跌約 18%，CAKE 跌幅亦超過 15%，顯示即使是具備交易活躍度的 DeFi 相關代幣，在整體市場走弱時仍難以避免價格回調。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨 1:30（UTC+0）

熱門幣種解析：SAND——以元宇宙遊戲為核心的區塊鏈虛擬世界

The Sandbox（SAND）是一個以區塊鏈技術為基礎的虛擬世界與遊戲生態系統，核心理念是將遊戲、數位資產所有權與用戶創作結合，讓玩家不僅能在虛擬世界中探索與互動，也能創建遊戲體驗、交易數位資產，並參與平台經濟。The Sandbox 最初以傳統沙盒遊戲形式發展，後續逐步轉向區塊鏈與元宇宙方向，並以以太坊為基礎建立其數位資產體系。平台的重要組成包括 LAND 虛擬土地、ASSETS 遊戲資產，以及可供用戶製作互動內容的創作工具。SAND 則是平台的原生功能型代幣，主要用於購買數位資產、參與生態系統內的交易與活動，以及支持部分治理機制。

SAND 技術面分析：代币价格快速拉升后进入调整期

SAND 本轮上涨行情启动于 10 月 2 日，在下午的 5 小时里，SAND 价格快速由 0.044 美元上涨至 0.072 美元。此后代币价格震荡上行，在 0.09 美元接近突破 0.1 美元整数点位时遇到较大阻力，前期的盈利盘抛压较强，因此 SAND 代币价格又快速回到了 0.06-0.07 美元这一平台。0.1 美元仍然是关键阻力位，需要持续观察代币价格是否能突破这一位置。

數據來源：Bitunix

Sandbox 基本面分析：元宇宙敘事熱度下降，遊戲玩家活躍度低

今天的 The Sandbox 看起來與其在 2021 年元宇宙熱潮頂峰時期截然不同。該項目經歷了大幅度的重組，包括大幅裁員，而玩家活躍度也從早期增長階段的水平急劇下降。Animoca Brands 報告稱，在 2025 財年期間，The Sandbox 的員工人數從 240 人減少至 92 人，裁員比例約為 62%。第三方活動追蹤器也指出每日活躍度處於極低水平，儘管鏈上錢包活動並不能完全記錄每一個登入或遊玩 The Sandbox 的玩家。

從 The Sandbox 的社群媒體動態來看，項目方在 10 月初並未公布具有顯著市場影響力的品牌聯名合作；遊戲產品方面，也未推出能夠明顯改善玩家體驗的重大版本更新；在 SAND 代幣經濟模型方面，亦未見回購等具有實質影響力的新提案。因此，本輪 SAND 價格上漲更可能主要由資金流動與市場交易情緒推動，現階段尚缺乏足夠證據表明項目基本面已出現顯著改善。

數據來源：Games.gg

SAND 籌碼結構分析：韓國交易所交易占比突出，或成推升幣價的重要力量

由於項目基本面近期未見顯著改善，SAND 本輪價格上漲可能更多受到資金流向與市場交易活動的推動，因此有必要進一步分析主要交易平台的成交分布及資金動向。SAND 早在 2020 年便已上線多家中心化交易所（CEX），目前鏈上去中心化交易所（DEX）的交易占比相對有限。近 24 小時數據顯示，韓國交易所 Upbit 的 SAND 成交量占比超過 19%，位居各交易所之首；韓國另一家主要交易所 Bithumb 的成交量占比則為 4.99%，排名第五。

從行情啟動時間來看，SAND 自 10 月 2 日起開始走強。Arkham 數據顯示，在此期間，Upbit 與 Bithumb 均在以太坊網路上進行了多筆 SAND 代幣轉移，可能與交易所內部的資產調度及流動性管理有關。結合兩家平台的成交量占比與鏈上資金動向，韓國交易所可能是本輪 SAND 上漲的重要交易力量之一。不過，交易量占比與代幣轉移本身尚不足以直接證明其為推升幣價的主導因素，仍需結合淨流入、買賣盤變化及實際成交方向進一步判斷。

數據來源：Coinmarketcap

數據來源：Arkham

現在還能買 SAND 嗎？

作為一個於 2020 年完成 TGE 的老牌項目，SAND 代幣已進入全流通階段，因此，短期內無須過度擔憂大規模代幣解鎖帶來的額外賣壓。不過，代幣全流通並不代表沒有其他供給壓力。受 2021 年元宇宙熱潮推動，SAND 歷史最高價一度達到 8.40 美元，此後價格大幅回落，過去在 0.10 美元上方買入的投資者可能仍面臨帳面虧損，相關持倉也可能在價格反彈時形成潛在賣壓。展望後市，0.10 美元可作為觀察 SAND 價格走勢的重要關卡。若價格能夠有效突破該位置，並伴隨成交量放大及持續的買盤支撐，或有機會進一步延續反彈行情；反之，若突破未能站穩，價格仍可能面臨獲利了結與套牢盤賣壓。對於考慮進場的投資者而言，除了關注關鍵價位，也應同步評估成交量、資金流向及項目基本面變化，避免單憑短期漲幅判斷後續走勢。

SAND 近期走勢總結

近期 SAND 自 10 月 2 日起快速拉升，價格一度由 0.04 美元升至接近 0.09 美元，隨後因獲利了結壓力回落至 0.06–0.07 美元區間，0.10 美元仍是後續走勢的重要阻力位。從基本面來看，The Sandbox 面臨元宇宙敘事熱度下降、團隊規模縮減及玩家活躍度偏低等問題，近期亦缺乏重大產品更新或代幣經濟提案支撐，因此本輪漲勢可能更多由資金流動與市場情緒推動。交易方面，韓國交易所 Upbit 與 Bithumb 的成交占比及鏈上轉帳動向值得持續關注，但目前仍不足以確認其為主要推升力量；後續需觀察 SAND 能否放量突破 0.10 美元，以及資金流向與項目基本面是否出現進一步改善。

股票合约本周涨跌幅：美股市場整體承壓，馬斯克概念股逆勢走強

受美國國債殖利率升至近 24 年高位影響，本週美股市場整體承壓，多個板塊出現明顯回調。半導體板塊方面，SanDisk（SNDK）、美光（MU）及英特爾（INTC）均錄得較大跌幅；加密相關概念股方面，Strategy（MSTR）與 Circle（CRCL）股價亦同步走弱。相較之下，馬斯克相關概念股表現突出，特斯拉（TSLA）逆勢上漲 5.93%，SpaceX相關合約本週亦上漲 8.10%，成為市場承壓環境下的少數亮點。

熱門股票合約分析——SpaceX 發射任務與機構看多預期，星艦試飛成為潛在催化劑

近期 SpaceX（SPCX）股價強勢反彈，主要受到密集發射任務、華爾街機構看多及星艦試飛預期等因素支撐。營運方面，SpaceX 成功執行 Crew-13 載人航天任務，並持續透過 Falcon 9 發射及 Starlink 衛星部署擴大商業化布局；此外，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 重申「超配」評級，並給出 300 美元目標價，認為市場尚未充分反映 Starship 與 Starlink V3 的長期潛力。展望後市，市場亦持續關注預計於 10 月底至 11 月初進行的 Starship Flight 15 試飛，若關鍵回收測試取得進展，或有望成為推動股價走勢的重要催化因素。

數據來源：Bitunix

大宗商品合約分析：大宗商品價格回升，黃金重返 4,200 美元

Bitunix 平台已上線黃金、白銀、原油及天然氣等多種大宗商品合約，為用戶提供更豐富的跨市場交易選擇。本週大宗商品價格整體回升，展現出與美股等風險資產不同的走勢，未因美國公債殖利率攀升而同步走弱。其中，黃金價格重返 4,200 美元關鍵價位，布蘭特原油價格則於本週再次站上每桶 100 美元，反映貴金屬與能源市場均呈現不同程度的上行表現。

數據來源： Bitunix

宏觀催化劑：下週關注重點——美國 9 月標普全球服務業 PMI 終值

展望下週，市場關注焦點將集中於 10 月 14 日公布的美國 9 月未季調 CPI 年率。消費者物價指數（CPI）是衡量通膨變化的重要指標，也是市場評估美國貨幣政策走向的關鍵依據。本次數據前值為 3.40%，市場預測值為 3.60%，若實際公布結果符合預期或進一步高於預期，可能反映美國通膨壓力仍然存在，增加市場對聯準會維持緊縮貨幣政策的擔憂。CPI 實際值與預期之間的差異，將是影響美債殖利率、美元走勢及風險資產表現的重要因素。若 CPI 高於預期，可能進一步推升市場對利率維持高位的預期，令 BTC、其他加密資產及科技股面臨更大的估值壓力；反之，若通膨數據低於預期，則可能緩解市場對貨幣政策持續緊縮的擔憂，帶動美債殖利率回落，為風險資產提供一定支撐。

結語

本週加密市場持續承壓，BTC 跌破 82,000 美元，市值前 300 名代幣的漲跌幅中位數為 -5.18%，但 SAND 受資金流動與市場情緒推動，逆勢上漲 57.71%，成為本週漲幅榜首。美股市場同樣受到美國公債殖利率攀升至近 24 年高位的壓力，多檔半導體及加密概念股走弱，特斯拉與 SpaceX 則分別上漲 5.93% 及 8.10%，表現相對突出。大宗商品市場則呈現不同走勢，黃金價格重返 4,200 美元，布蘭特原油再次站上每桶 100 美元，後續市場焦點將轉向美國 9 月 CPI 數據，以評估通膨走勢及其對聯準會政策與風險資產的影響。