Для початківців, які тільки починають торгувати фʼючерсами, найбільші пастки часто повʼязані не з неправильним визначенням напрямку ринку, а з ставленням до всього акаунта як до єдиного пулу ризику. Відкриття надмірно великих позицій, одночасна торгівля кількома торговими парами або використання крос-маржі на весь акаунт може наразити весь маржинальний баланс на один різкий рух ринку.
Мультиактивна ізольована маржа Bitunix поєднує гнучкість використання кількох активів як маржі з ізоляцією ризику на рівні позиції для окремих торгових пар. Для початківців, які ще формують звички управління ризиками, такий підхід може бути більш керованим, ніж прийняття ризику на весь акаунт із самого початку.
Цей посібник починається з базового визначення мультиактивної ізольованої маржі, а потім охоплює шість ключових тем: типові помилки початківців, основні переваги, практичні приклади, міркування щодо ризиків і поширені запитання.
Щоб отримати найновішу інформацію про продукт і чинні правила, зверніться до офіційного посібника в Центрі підтримки Bitunix, Bitunix Futures: Multi-Asset Isolated Margin Guide.
1. Визначення продукту
Управління ризиками ф'ючерсів Bitunix можна розглядати на двох рівнях:
Режим активів визначає, які активи можна використовувати як маржу та як різні активи враховуються разом.
Режим маржі визначає, чи маржа є спільною для всіх торгових пар, чи ізольованою для кожної окремої торгової пари.
Виходячи з продуктового дизайну Bitunix, мультиактивну ізольовану маржу можна розуміти як: мультиактивна маржа (спільний мультиактивний пул) + режим маржі (ізольована маржа для окремих торгових пар)
Що таке ізольована маржа з кількома активами? (Одним реченням)
На акаунті з маржею з кількома активами для конкретної торгової пари можна встановити режим ізольованої маржі — прийнятні активи, такі як BTC і ETH, можуть поповнювати спільний маржинальний пул відповідно до їхніх застосовних конверсійних вартостей, тоді як вибрана торгова пара зберігає власну ізольовану маржу та поріг ліквідації.
Вона може співіснувати з іншими торговими парами, які залишаються в режимі крос-маржі з кількома активами, при цьому кожна позиція управляється та розраховується відповідно до застосовних правил.
Режим активів
1. Режим маржі в одному активі
На основі розрахункового активу цей режим включає USDT-маржинальні, USDC-маржинальні та монетомаржинальні контракти. Кожна торгова пара зазвичай може використовувати лише свій відповідний розрахунковий актив як маржу, тоді як інші активи не включаються в оцінку маржі для цієї торгової пари.
Основні правила: Крос-активна торгівля контрактами не підтримується. Ризики за різними типами активів на ф'ючерсному рахунку ізольовані один від одного. Лише крос-маржинальні позиції з використанням одного маржинального активу можуть взаємно зараховувати свої прибутки та збитки.
Підтримка позицій: Підтримує як крос-маржу, так і ізольовану маржу, що робить цю структуру найбільш базовою та традиційною для ф'ючерсної торгівлі.
2. Режим мультиактивної маржі
Підтримує торгівлю контрактами з використанням різних активів. Придатні активи на рахунку, зокрема BTC, ETH, SOL, XRP, BNB, DOGE, USDC та USDT, можуть використовуватися як маржа для ф’ючерсів і разом формувати спільний пул маржі.
Основні правила: Прийнятні активи на ф’ючерсному рахунку можуть забезпечувати маржинальну підтримку між різними активами. Крос-маржинальні позиції з різними маржинальними активами можуть взаємозаліковувати свої прибутки та збитки, що дозволяє використовувати незадіяні активи як маржу.
Підтримка позицій: Підтримує як крос-маржу, так і ізольовану маржу, при цьому режим маржі налаштовується незалежно для кожної торгової пари. Це маржинальне середовище, в якому працює мультиактивна ізольована маржа.
Два основні режими маржі
1. Крос-маржа
Доступна маржа акаунта розподіляється між позиціями, при цьому позиції використовують спільний пул маржі. Збитки за однією позицією можуть поглинути загальну доступну маржу акаунта, що призводить до вищого використання капіталу, але також до більшого ризику за всіма позиціями.
2. Ізольована маржа
Окрема сума маржі виділяється для кожної окремої торгової пари, ізолюючи ризик цієї пари. PnL торгової пари та використання маржі розраховуються незалежно. У разі ліквідації основною маржею під ризиком є ізольована маржа, виділена для цієї торгової пари, без прямого впливу на ізольовану маржу, виділену для інших торгових пар у межах тієї самої системи ізольованої маржі.
2. Поширені помилки новачків. Чому ізольована маржа з кількома активами підходить для початківців
Помилка 1. Великі позиції + високе кредитне плече = «навчитися торгувати швидше»
Багато новачків ставляться до невеликого капіталу як до «плати за навчання» і практикуються з позиціями, близькими до лімітів акаунта, іноді використовуючи кредитне плече 20–50x. Проблема в тому, що вплив збитків як на торгову психологію, так і на капітал акаунта може зростати дуже швидко. Один несприятливий рух ціни може обнулити угоду, а також призвести до емоційних рішень, як-от збільшення позиції, надто довге утримання збиткової позиції або зміна режиму маржі без чіткого плану, перетворюючи одну керовану помилку на серію помилок, яких можна було б уникнути.
Чим може допомогти мультиактивна ізольована маржа: Ви можете розподіляти маржу окремо на одну торгову пару, наприклад ETH/USDT. Навіть якщо позицію буде ліквідовано, в принципі, основною маржею під ризиком є ізольована маржа, виділена на цю торгову пару, а не прямий вплив на ізольовану маржу, виділену на інші торгові пари в межах тієї самої структури.
Це фактично надає початківцям кількісно визначене обмеження маржі, що піддається ризику за конкретною позицією, на основі ізольованої маржі, виділеної на цю торгову пару, що може підтримати більш контрольований підхід до навчання з використанням менших, заздалегідь визначених сум капіталу.
Помилка 2: Крос-маржа з кількома активами = «Більше коштів, більше безпеки»
У режимі крос-маржі з кількома активами прийнятні активи на рахунку об’єднуються в спільний маржинальний пул. PnL за позиціями крос-маржі можуть компенсувати одне одного, водночас ризики цих позицій також взаємопов’язані. Початківці можуть припускати, що «більше типів активів і більший маржинальний пул означають кращий захист від падіння ринку». Однак на практиці значний збиток за однією позицією може продовжувати поглинати доступну маржу в спільному пулі, потенційно впливаючи на інші, на перший погляд не пов’язані позиції, і навіть спричиняти каскадні ліквідації на рівні рахунку.
Офіційна документація дає чітке визначення ізольованої маржі: незалежна сума маржі виділяється для кожної окремої торгової пари; PnL і використання маржі для цієї торгової пари розраховуються незалежно; і основною маржею під ризиком під час ліквідації є маржа, виділена для цієї торгової пари, без прямого впливу на ізольовану маржу, виділену для інших позицій.
Для початківців така структура може полегшити формування інтуїтивного розуміння того, «скільки маржі піддається ризику за цією позицією», порівняно з налаштуванням крос-маржі, де позиції використовують спільний пул і збитки можуть вплинути на весь рахунок.
Помилка 3: Для торгівлі фʼючерсами можна використовувати лише USDT, тоді як незадіяні активи просто лежать без діла
У режимі Single-Asset Margin кожна торгова пара зазвичай може використовувати як маржу лише відповідний розрахунковий актив, що обмежує використання активів між різними парами. Новачки можуть мати невеликі суми BTC, ETH або інших активів на своїх рахунках. Конвертація всіх їх у USDT перед відкриттям позиції не лише додає зайвий крок конвертації, але й може призвести до продажу за невигідною ціною в періоди високої волатильності ринку.
Мультиактивна ізольована маржа зберігає ізоляцію ризику ізольованої маржі, дозволяючи конвертувати прийнятні активи в маржинальну вартість відповідно до застосовних правил і включати їх у пул мультиактивної маржі. Це зменшує потребу «спочатку продавати наявні активи, щоб відкрити позицію».
Для початківців це означає, що ви можете використовувати наявні активи для відкриття позиції, не стаючи спочатку експертом з розподілу активів, зберігаючи при цьому ізоляцію ризику на рівні позиції. Водночас важливо розуміти, що зниження вартості заставних активів може зменшити доступну маржу рахунку. Це детальніше розглянуто в розділі про врахування ризиків нижче.
Підсумок: новачкам потрібне контрольоване середовище для прийняття ризиків
Мультиактивна ізольована маржа не означає, що ви не можете втратити гроші. Натомість вона допомагає стримати вплив ліквідації, ізолюючи маржу кожної торгової пари, а не наражаючи весь рахунок на ризик однієї позиції. Для новачків це створює більш контрольоване середовище для формування здорових звичок управління ризиками.
3. Ключові переваги ізольованої маржі з кількома активами
Виходячи з продуктового дизайну Bitunix, ізольовану маржу з кількома активами можна розуміти як:
Маржа з кількома активами (спільний пул кількох активів) + Режим маржі (ізольована маржа для окремих торгових пар)
1. Ефективність капіталу з ізоляцією ризиків
Порівняно з ізольованою маржею з одним активом: Вам не потрібно спочатку конвертувати BTC, ETH або інші активи в розрахунковий актив. Прийнятні активи можуть оцінюватися як маржа відповідно до застосовних правил, при цьому ізольована маржа залишається в силі — збитки за однією торговою парою безпосередньо не впливають на ізольовану маржу інших торгових пар.
Порівняно з крос-маржею з кількома активами: Це знижує ризик того, що всі позиції крос-маржі будуть піддані впливу одного спільного пулу маржі. Наприклад, користувачі можуть використовувати ізольовану маржу для торгових пар з вищою волатильністю, зберігаючи відносно менш ризиковані стратегії в крос-маржі, що дозволяє керувати різними позиціями окремо в межах одного акаунту.
2. Гнучка конфігурація для вивчення та управління різними стратегіями
Немає потреби перемикатися з мультиактивної маржі на одноактивну маржу або відкривати кілька субрахунків лише для ізоляції ризику позиції. В межах того самого акаунта з мультиактивною маржею користувачі можуть обирати крос-маржу або ізольовану маржу на основі торгової пари.
Наприклад, початківці можуть почати з основних торгових пар, використовуючи нижче кредитне плече та ізольовану маржу, а потім розглянути крос-маржу для окремих пар, коли вони краще ознайомляться з механікою, поступово збільшуючи складність управління маржею, а не наражаючи весь маржинальний пул на кілька позицій із самого початку.
4. Практичний приклад (ілюстративні цифри для розуміння механізму)
Приклад A: Використання ізольованої маржі з визначеною сумою маржі для довгої позиції ETH
Контекст: Користувач перемкнувся на мультиактивну маржу. На ф’ючерсному акаунті приблизно 1 000 USDT в еквіваленті загального капіталу, а також 0.05 ETH, які утримуються як прийнятна застава. Користувач хоче відкрити довгу позицію по ETH/USDT, але хоче обмежити маржу, виділену на цю позицію, до 200 USDT в еквіваленті.
Ключові кроки: Bitunix Futures: Посібник з ізольованої маржі з кількома активами
1.На сторінці ф’ючерсів перейдіть до Більше → Мультиактив/Одиночний актив, виберіть Мультиактив і підтвердьте.
2.На панелі ордерів ETH/USDT перемкніть Режим маржі на Ізольована маржа. Торгова пара не повинна мати відкритих позицій або відкладених ордерів. Встановіть Мульти-торгівля на Одна позиція.
3.Виділіть маржу для ізольованої позиції. Для прикладу встановіть ізольовану маржу приблизно на 200 USDT в еквіваленті, щоб лише ця сума була виділена на позицію ETH. Встановіть кредитне плече на відносно консервативному рівні, наприклад 5–10x, і встановіть SL.
4.Після відкриття позиції перевірте позицію Multi-Asset Isolated Margin у списку позицій. Ви можете налаштувати TP і SL або частково закрити позицію як зазвичай.
Якщо ринок рухається проти позиції: ліквідація або значні збитки насамперед вплинуть на маржу, виділену для ізольованої позиції ETH/USDT. Інші позиції з ізольованою або крос-маржею на акаунті, за умови належного налаштування, не зазнають прямого впливу через механізм ізоляції цієї торгової пари. Це ключова відмінність від ситуації, коли кілька позицій використовують спільний пул крос-маржі.
Приклад B: одночасне використання крос-маржі та ізольованої маржі в межах одного акаунту
Контекст: Користувач відстежує як BTC/USDT із відносно довгостроковим підходом і нижчим кредитним плечем, так і високоволатильну мем-торгову пару, використовуючи лише невелику суму капіталу для тестування.
Конфігурація:
BTC/USDT: Використовуйте крос-маржу з кількома активами, щоб скористатися пулом маржі з кількома активами. PnL залишається взаємопов’язаним з іншими позиціями крос-маржі в пулі, тому слід розуміти пов’язані з цим ризики.
Торгова пара з високою волатильністю: Використовуйте ізольовану маржу з кількома активами та виділяйте лише невелику суму ізольованої маржі. Навіть якщо позицію буде ліквідовано, межа ізоляції залишиться в межах ізольованої маржі, виділеної для цієї торгової пари.
Це відображає офіційну концепцію «запуску кількох стратегій паралельно». Початківцям не потрібно обирати між ізоляцією всіх позицій і спільним використанням маржі для них. Натомість вони можуть навчитися призначати різні режими маржі для різних торгових пар і відповідно ними керувати.
Фактори ризику
Ізольована маржа ≠ нульовий ризик: Торгова пара все одно може втратити виділену для неї ізольовану маржу. За надмірного кредитного плеча одна угода все одно може призвести до втрати всієї суми, виділеної на цю позицію з ізольованою маржею.
Акаунт не є повністю ізольованим: Згідно з офіційними правилами, лише торгові пари з налаштуванням ізольованої маржі підлягають ізоляції на рівні позиції. Інші торгові пари можуть надалі використовувати крос-маржу з кількома активами, де PnL і ризик залишаються взаємопов'язаними. Початківцям не слід вважати, що ввімкнення ізольованої маржі для однієї торгової пари ізолює весь акаунт.
Зниження вартості застави: Зниження вартості таких активів, як BTC і ETH, може зменшити ефективну маржу акаунта, що може опосередковано підвищити ризик ліквідації позицій з ізольованою маржею.
Зобов'язання та автоматичний продаж активів: У разі виникнення зобов'язання в USDT система може автоматично продати прийнятні заставні активи для погашення зобов'язання. Це також стосується акаунтів з ізольованою маржею з кількома активами.
Автоматичне запозичення за недостатньої ізольованої маржі: Згідно з чинними правилами, система може автоматично позичати додаткові активи, коли ізольованої маржі недостатньо. Після досягнення ліміту запозичення або порогу LTV нові ордери буде заблоковано. Користувачі повинні активно керувати своїми позиціями та зобов'язаннями.
Обмеження на перемикання: Торгову пару з наявними відкритими позиціями або відкладеними ордерами не можна безпосередньо перемкнути на ізольовану маржу з кількома активами. Спочатку потрібно закрити позиції та скасувати відкладені ордери.
Акаунти копітрейдингу: Не підтримуються з ізольованою маржею з кількома активами.
Вимоги до відповідності та версії: Маржа з кількома активами не підтримується для копітрейдингу, а застаріла версія застосунку може перешкоджати поданню ордерів з ізольованою маржею з кількома активами. За потреби оновіть застосунок до останньої версії.
