Bitunix Token Pulse 週報：加密、美股與大宗商品同步走弱，SNDK 逆勢上漲 20%

统计周期：2026 年 6 月 20 日 – 6 月 26 日

数据截止：2026 年 6 月 26 日

1. 市場綜述：中東衝突推升通膨壓力，美聯儲加息預期升溫，加密市場承壓回落

本週，全球金融市場的核心矛盾重新回到通膨與貨幣政策的博弈之上。受中東衝突持續發酵並推高能源價格影響，美國 5 月通膨數據再度上行，PCE 年率三年來首次突破 4% 關口，引發市場對通膨持續性的擔憂加劇。儘管近期隨著脆弱停火協議達成，原油與汽油價格有所回落，但經濟學家普遍預期通膨仍將在一段時間內維持高位。

美聯儲上週將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間不變，但最新季度預測顯示，政策制定者因通膨擔憂加劇，對年內進一步加息的可能性顯著上調。市場目前押注最早可能在 9 月開啟加息週期，並不排除後續還有額外加息空間。受加息預期升溫影響，全球風險資產普遍承壓，BTC 跌破 60,000 美元關口，ETH 下探至 1,560 美元附近。Bitunix Token Pulse 週報將持續關注 Bitunix 交易所市值前 300 名代幣，並同步追蹤熱門美股合約走勢，為投資者提供策略參考與短期波段觀察。

2. 加密資產漲跌幅盤點：DEXE 逆勢上漲 40%，M 單周大跌 70%

受美聯儲未來加息預期升溫影響，本週加密主流資產普遍出現明顯回調。BTC 單週下跌 5.35%，並再度跌破 60,000 美元整數關口；ETH 表現相對更為弱勢，跌幅達 8.57%。BNB、SOL、HYPE 等主流資產亦同步走低。加密資產中位數為-8.89%，僅 15%代幣價格上漲。

本週代幣漲幅榜 - DEXE、BEAT、JUP 表現亮眼，下跌行情缺乏市場明確主線

從具體表現來看，DEXE 本週上漲 44%，位居漲幅榜首；BEAT 在前期大幅回調後出現強勁反彈，單週漲幅達 27%。此外，JUP、STABLE、AAVE、AERO 等 DeFi 概念項目代幣整體表現依然強於大盤。其中，AAVE 的上漲主要受到市場消息驅動——Kraken 擬以約 3.85 億美元估值收購 Aave 約 15% 股份，相關預期推動代幣價格走強。

数据来源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨1:00（UTC+0）

本週代幣跌幅榜 - M 單週暴跌超 70%，曾長期穩居加密市值 Top 100

本週代幣跌幅榜方面，代幣 M 呈現出典型的「瀑布式」下跌行情，單週跌幅高達 70%。M 為 Memecore 項目的治理代幣，6 月 25 日其市值單日蒸發近 30 億美元，項目方至今尚未對此次劇烈下跌作出公開回應。知名「鏈上偵探」ZachXBT 此前曾對該項目提出質疑，認為 M 代幣的高估值可能受到內部資金推動。從交易結構來看，M 的現貨交易主要集中於少數交易平台，其市場熱度來自代幣發行平台帶來的交易量，以及透過激勵機制推動的社交媒體活動。

数据来源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨1:00（UTC+0）

3. 熱門幣種解析：去中心化社交資管平台 DEXE，代幣處於高波動放大階段

本週，DEXE 代幣逆勢上漲 44%，成為市場為數不多的亮點之一，也再次凸顯其在社交資管賽道中的活躍度與市場關注度。DEXE 是一個去中心化資產管理與社交交易平台，致力於將傳統資產管理模式與區塊鏈技術結合，為用戶提供透明、可驗證的策略跟單服務。用戶可在平台上追蹤並複製優秀交易員的投資策略，實現「一鍵跟單」式的資產配置體驗，同時所有交易與收益數據均在鏈上公開記錄，以提升整體透明度與信任基礎。本質上看，DeXe (DEXE) 的核心定位，是降低普通用戶參與專業交易策略的門檻，透過去中心化跟單機制，解決用戶在交易策略獲取與執行上的資訊不對稱問題。

3.1 DEXE 過去一週技術面分析：6 月 23 日快速拉升後，目前進入高位盤整階段

DEXE 自 2020 年 12 月完成 TGE 以來，已經歷至少三輪明顯的漲跌週期切換，呈現典型的高波動成長結構。在 2021 年 4 月的首輪行情中，DEXE 價格自約 1.33 美元快速拉升至 24.55 美元高點，隨後大幅回落至約 4 美元區間，進入長時間底部震盪整理。2025 年 2 月，該代幣再度自底部區域啟動上行，最高觸及 24.01 美元後再次回落，完成第二輪完整的漲跌週期。本輪行情則可視為第三次上升週期的延續，自 2026 年 2 月以來，DEXE 累計漲幅已超過 500%，價格運行區間抬升至 13–15 美元附近。6 月 23 日，代幣出現快速拉升行情，價格由約 14 美元一度衝高至 24 美元，成交量同步放大，顯示短期市場情緒快速升溫。但隨後價格未能持續突破並站穩高位，目前已進入短期高位盤整階段。

数据来源：Bitunix

3.2 DEXE 鏈上與鏈下交易結構分析：流動性高度集中於中小型CEX

從近24小時交易結構來看，DEXE 的流動性明顯集中於部分中小型中心化交易所。其中，P2B 交易量約 423 萬美元，Pionex 約 672 萬美元，而大型中心化交易所 Binance 同期交易量僅約 510 萬美元，呈現出“非頭部交易所反而承接主要成交”的結構性特徵。造成這一現象的核心原因在於：DEXE 在主流一線交易所的深度與掛單厚度相對有限，大額交易或高頻策略資金更容易在撮合效率較高、點差更穩定的中小型平台完成成交。去中心化交易所的交易活躍度明顯偏低，顯示該資產目前仍以中心化交易所定价与撮合为主，链上交易参与度不足。

数据来源：Coinmarketcap

3.3 DEXE 籌碼結構分析：高度控盤特徵明顯，鏈上參與度偏低

由於 DEXE 在鏈上實際交易占比較低，超過 90% 的交易活動集中於中心化交易所，因此鏈上提前布局的「聰明錢」地址相對稀少，整體鏈上資金參與度有限。從籌碼結構來看，儘管 DEXE 已上線接近 6 年，屬於較早期的加密資產（OG 代幣），但仍有超過 50% 的代幣尚未解鎖。同時，項目方相關錢包地址持有約 67% 的 DEXE 供應量，呈現出高度集中控盤的特徵。此外，從鏈上數據觀察，該代幣並未出現明顯的主流做市商參與痕跡，使得市場流動性更多依賴少數交易所與集中籌碼結構。因此，其價格走勢在較大程度上仍受持幣高度集中的項目方及核心地址影響，市場定價機制相對集中化。

数据来源：Arkham

3.4 現在還能買 DEXE 嗎？

從 DEXE 的歷史走勢來看，25 美元長期構成該代幣的箱體上沿壓力位，在過去三輪主要週期中均未能有效突破，顯示該區間具備較強的歷史拋壓特徵。從技術面角度而言，本輪行情是否具備延續性，關鍵在於 DEXE 能否有效突破並站穩 25 美元關口。由於 24 美元附近存在較為集中的歷史套牢籌碼，若價格無法完成對該區間的有效突破，短期內仍可能面臨反覆震盪與拋壓消化的過程。只有在明確突破 25 美元並完成籌碼換手，使前期套牢資金轉為持有狀態的情況下，DEXE 才有更強的動能進一步挑戰歷史新高區間。

数据来源：Coinmarketcap

3.5 DEXE 近期走勢總結

DEXE 本週在基本面敘事與市場情緒帶動下逆勢上漲 44%，延續其社交資管賽道的高關注度，但短期仍處於高波動放大後的高位盤整階段。從交易結構來看，其流動性主要集中在 P2B、Pionex 等中小型中心化交易所，DEX 端參與度較低，同時鏈上籌碼高度集中於項目方，市場定價仍偏向中心化撮合驅動。技術面上，25 美元仍為多輪週期未能突破的核心壓力位，後续走势关键取决于能否完成有效放量突破并消化24美元附近的套牢筹码。

4. 股票合约本周涨跌幅：加密概念股持續下跌，SK海力士提交美股 IPO 申請

受美聯儲釋放鷹派政策信號影響，美股科技板塊整體承壓普跌，其中加密相關概念股表現尤為疲弱，MSTR 與 CRCL 分別大跌 24% 與 15%，板塊遭遇明顯回調壓力。同時，SPCX 在上市第二週股價回落至 153 美元，累計跌幅接近 20%，市場短期情緒明顯降溫。在整體科技股承壓背景下，存儲板塊成為少數逆勢走強的方向，其中 SanDisk 股價逆勢上漲約 20%，表現突出。作為存儲產業龍頭之一，SK 海力士亦已正式提交美股 IPO 申請，市場關注其後續上市進展。Bitunix 提供最高 50 倍槓桿的交易工具，支援多空雙向策略，旨在協助用戶於低波動市場中提升資本使用效率，把握結構性交易機會，並放大潛在收益空間。

5. 熱門股票合約分析——SNDK

SNDK 再次登上 Bitunix Token Pulse，首次關注該公司時，其價格為 1,300 美元，目前累計上漲已達 79%。Sandisk 的業務版圖橫跨消費級產品至企業級 SSD 系統，受惠於 AI 大模型所帶動的算力競賽，企業持續擴大高效能運算（HPC）資本支出，進一步推升市場對高速儲存的迫切需求。存儲板塊目前仍維持高景氣度，在全球 AI 供應鏈中，頭部存儲公司的市場地位難以撼動。SNDK 本周大漲的原因在於多家投行上調閃迪公司評級，花期將 SNDK 目標價上調至 2,500 美元，因 NAND 閃存價格景氣度高，持續看好 SNDK 股價表現。

数据来源：Bitunix

6. 大宗商品合約分析：美聯儲釋放鷹派信號，大宗商品普遍回調

Bitunix 平台已上線黃金、白銀、原油及天然氣等多種大宗商品合約，為用戶提供更豐富的跨市場交易選擇。本週受美聯儲釋放鷹派政策信號影響，大宗商品整體承壓回調。其中，黃金價格一度跌破 4,000 美元關鍵支撐位，單週跌幅達 7.50%；布倫特原油亦一度失守 70 美元關口，雖然短期有所修復，目前回升至約 74 美元附近，但整體走勢仍偏弱。整體而言，在潛在加息預期升溫的背景下，美股、加密資產與大宗商品市場同步承壓，全球風險資產普遍出現較大幅度回調。

数据来源：Bitunix

7. 宏觀催化劑：下週關注重點——美國 6 月 ADP 就業數據即將公布

展望下週，市場最重要的宏觀數據之一為 7 月 1 日即將公布的美國 6 月 ADP 就業人數（萬人）。該數據作為美國非農就業的前瞻指標之一，通常被視為勞動力市場景氣度的早期風向標，對市場預期具有較強的指引意義。從政策傳導機制來看，就業市場的強弱直接影響聯準會對經濟韌性與通膨壓力的判斷：若 ADP 就業數據持續強勁，將強化“經濟過熱”的預期，進一步推升市場對加息路徑延長的押注；反之，若數據顯示就業動能放緩，則可能加大市場對降息時點提前的預期，從而改善風險資產定價環境。

结语

本週在通膨壓力與美聯儲鷹派預期主導下，BTC 再度跌破 60,000 美元關口，加密市場整體承壓回落，但 DEXE 逆勢上漲 44%，成為少數具備結構性強勢的資產之一。美股方面，CRCL 等加密概念股大幅回調，市場風險偏好明顯降溫，而存儲板塊的 SNDK 逆勢上漲約 20%，成為科技板塊中少數亮點。大宗商品同樣受到加息預期壓制，黃金與原油等資產普遍回調，整體風險資產呈現“全面承壓、局部分化”的結構性行情特徵。