Bitunix Token Pulse 週報：BTC 重返 8 萬美元，ENA 大漲 56%，加密市場延續反彈

统计周期：2026 年 8 月 22 日 – 8 月 28 日

数据截止：2026 年 8 月 28 日

市場綜述：比特幣重返 8 萬美元大關，全球市場聚焦傑克遜霍爾央行年會

本週，全球金融市場的焦點轉向宏觀貨幣政策與加密貨幣市場的流動性修復。加密貨幣市場在 8 月 25 日至 26 日迎來顯著反彈，在現貨 ETF 強勁資金流入及美元走軟的推動下，比特幣一度重返 80,000 美元大關，以太坊亦同步回升至 2,500 美元。與此同時，亞洲大型比特幣峰會 Bitcoin Asia（Bitcoin HK）於 8 月 27 日在香港開幕，吸引逾萬名全球機構代表與投資者參與，進一步鞏固了區域加密生態的市場信心。

在宏觀經濟層面，全球市場正密切關注即將於 8 月 27 日至 29 日召開的傑克遜霍爾全球央行年會。本屆會議主題為「金融創新：對支付與政策的啟示」，美聯儲主席柯蒂斯·沃什（Kevin Warsh）預計將發表其就任後的首次年會主題演講。市場參與者正審慎評估美聯儲關於通脹路徑、利率前瞻指引及資產負債表政策的最新政策信號。

Bitunix Token Pulse 週報將持續追蹤 Bitunix 交易所市值前 300 名代幣表現，並同步關注熱門美股合約市場走勢，為投資者提供市場觀察與策略參考。

加密資產漲跌幅盤點：加密貨幣延續上漲勢頭，超過 80% 代幣錄得上漲

受到此前美國加密政策利好的持續影響，本週加密貨幣市場延續上漲勢頭，多個板塊均錄得較大幅度的上漲。Bitunix 追蹤的 Top 300 代幣中位數漲跌幅為 +6.49%。BTC 近 7 日大漲 7.10%，現價已突破 80,000 美元。ETH 表现弱于 BTC，本周上涨 6.46%。本週主流幣迎來普漲，包括 BNB、SOL、HYPE 在內的多個代幣漲幅超過 8%。

本週代幣漲幅榜 - 多個代幣漲幅超過 30%，高漲幅代幣密集湧現

相比上週市場普遍上漲，但高漲幅代幣相對較少的情況，本週出現了多個漲幅顯著的小市值代幣。ENA 延續上週的強勢表現，本週再次上漲 55%；STX 則成為本週漲幅最高的代幣，單週漲幅達 76%，比特幣 Layer2 概念再次受到市場關注。此外，包括 SPX、TRUMP、WIF、PENGU 在內的多個 Memecoin 本週漲幅均超過 20%。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨 2:00（UTC+0）

本週代幣跌幅榜 - 此前橫盤行情中大漲的部分代幣，本週逆勢下跌

本週跌幅榜中，僅有不足 20% 的代幣錄得下跌。在下跌代幣中，包括 STABLE、JTO、H 在內的多個代幣此前曾登上漲幅榜。這或許反映出，在震盪行情中率先拉升的代幣，由於前期累積了較多獲利籌碼，在市場普漲階段仍需要一定時間消化拋壓，因此部分代幣反而出現逆勢回落。

數據來源：Bitunix 備註：價格與漲跌幅數據收錄於英國時間上午淩晨2:00（UTC+0）

熱門幣種解析：ENA——合成穩定幣 USDe 發行商

ENA 是穩定幣發行商 Ethena 的治理代幣。Ethena 是一套建立在以太坊上的合成美元協議，核心產品 USDe 並非傳統由銀行存款或短期美國國債直接支持的穩定幣，而是透過加密資產抵押與衍生品對沖等機制，力求維持與美元 1:1 的價值掛鉤。ENA 持有人可以參與 Ethena 協議的治理，包括部分參數調整及生態發展相關決策，因此 ENA 的價值與 Ethena 協議的發展及 USDe 的市場規模密切相關。

ENA 過去一週技術面分析：連續兩週登上漲幅榜，K 線呈現「小步快跑」形態

ENA 代幣於 2024 年完成 TGE，上市後價格一度突破 1 美元，但隨著加密貨幣市場流動性持續向頭部資產集中，ENA 價格一度跌至 0.10 美元下方。本輪上漲行情於 8 月 19 日啟動，2 小時 K 線連續出現 13 根短陽線，呈現「小步快跑」的上漲形態。相比單根長陽線快速拉升的「A 字型」走勢，這種形態通常伴隨更平穩的買盤推動，同時交易量也呈現穩步放大的趨勢。

8 月 24 日至 8 月 27 日，ENA 進入調整階段，經歷一段時間橫盤整理後，8 月 27 日迎來第二輪上漲。與第一輪行情相比，此次上漲呈現更明顯的階梯式走勢，每出現一根長陽線後，隨即伴隨 2 根陰線進行短暫調整，隨後再度向上。截至目前，ENA 近 24 小時漲幅達 28%，延續強勢表現。

數據來源：Bitunix

ENA 代幣經濟學分析：Ethena 基金會提出代幣回購機制，優化 ENA 代幣經濟模型

8 月 27 日下午，Ethena 基金會提出生態系統四項更新，其中包括一項「收入轉換」治理提案。根據提案，Ethena 將以程式化方式，利用 Ethena 品牌旗下各項業務累積的淨收入回購 ENA 代幣。當 USDe 供應量達到首個里程碑 75 億美元後（目前約為 40.6 億美元），各業務線 95% 的淨收入將用於回購 ENA。

該收入回購提案已於 8 月 27 日開始進行投票，預計於 9 月 2 日結束。目前提案已獲得約 1,400 萬票支持，支持率為 100%，高於通過提案所需的 500 萬票法定票數。若提案最終通過並正式執行，未來 Ethena 的業務收入將持續轉化為 ENA 的市場買盤，回購並銷毀的機制也有望降低市場流通量，從而提升 ENA 的稀缺性。本輪 ENA 上漲與市場對回購機制的預期存在一定關聯。不過，回購機制能否長期支撐 ENA 價值，仍取決於 USDe 規模、Ethena 業務收入以及治理提案的實際執行情況。

數據來源：Snapshot

Ethena 基本面分析：USDe 目前為第六大穩定幣，近一個月交易量上升 62.35%

作為合成穩定幣發行協議，Ethena 的核心產品是 USDe，其協議收入主要與 USDe 的發行及相關收益機制密切相關。截至 2026 年 8 月，USDe 市值約為 35.9 億美元，排名全球第六，規模仍落後於 USDT、USDC、USDS 等主流穩定幣。不過，若與自身過去的數據相比，USDe 近期仍呈現較快的成長勢頭。近一個月，USDe 交易量上升 62.35%，總供應量亦增加 1.58%，顯示市場活躍度有所提升。合成穩定幣透過加密資產與衍生品等機制維持美元掛鉤，並具備提供收益的特點，因此仍能吸引部分投資者持有 USDe。

對 ENA 而言，USDe 的市場規模與使用需求是值得關注的基本面指標。若 USDe 持續擴大，Ethena 的收入及回購 ENA 的潛在資金來源也有望同步增加。

數據來源：Artemis

ENA 聰明錢分析：AAVE 巨鯨地址累計轉入 3,900 萬枚 ENA

根據 Arkham 數據，錢包地址「0x2a79」已被標記為 AAVE 巨鯨，該地址目前持有價值超過 500 萬美元的 AAVE。不過，值得注意的是，約三週前，該地址曾從多個幣安熱錢包累計轉入 3,900 萬枚 ENA，目前持有的 ENA 價值已超過 600 萬美元，並成為該地址持倉價值最高的代幣。當時幣安熱錢包轉入 ENA 時，代幣價格約為 0.092 美元。以目前價格計算，該地址持有的 ENA 已錄得超過 80% 的浮盈，該巨鯨在本輪 ENA 上漲行情中獲得了可觀的帳面收益。

數據來源：Arkham

現在還能買 ENA 嗎？

從 K 線形態來看，ENA 連續兩週維持上漲趨勢，整體走勢相對穩健，並呈現一定的延續性。在代幣解鎖方面，目前約有 33% 的 ENA 尚未解鎖，流通量處於相對適中的水平，短期內的新增流通壓力仍需持續關注。此外，Ethena 基金會提出的收入回購機制，將 ENA 的代幣價值與 Ethena 協議的收入表現進一步連結，若未來機制正式落地並持續執行，從長期來看有望為 ENA 帶來一定的價值支撐。不過，ENA 後續上漲仍面臨一定阻力。ENA 上市後價格一度突破 1 美元，目前價格約為 0.17 美元，過去高位形成的套牢籌碼仍可能在價格反彈至相應區間時形成拋售壓力。因此，投資者仍需綜合考慮市場行情、代幣解鎖、Ethena 協議發展及回購機制的實際執行情況，並根據自身風險承受能力謹慎作出交易決策。

ENA 近期走勢總結

ENA 本週延續強勢上漲，連續兩週登上漲幅榜，近 24 小時漲幅達 28%，市場買盤保持活躍。基本面方面，USDe 近一個月交易量上升 62.35%，加上 Ethena 基金會提出收入回購機制，進一步提升市場對 ENA 的關注度。短期仍需留意代幣解鎖及歷史套牢籌碼帶來的拋壓，後續 USDe 規模、協議收入及回購機制的落地情況將成為關鍵。

股票合约本周涨跌幅：加密產業股票延續漲勢，晶片股走勢分化

受加密市場延續前一週升勢影響，本週美股市場中的加密相關股票繼續走強。MSTR 本週上漲超過 22.32%，CRCL 亦上漲 13.25%，漲幅較前一週進一步擴大。本週晶片股則呈現較為明顯的分化行情。記憶體龍頭 Sandisk 在高位回落後持續調整，本週下跌 7.25%；Intel 在前一週大幅下跌後，本週股價基本持平；NVIDIA 則受亮眼財報及業績超預期提振，本週股價上漲超過 5%。

熱門股票合約分析——Strategy（MSTR）

Strategy 連續第二週大幅上漲，近 12 週以來首次突破 135 美元。Strategy 目前持有 840,447 枚比特幣，平均買入價格為 75,385 美元；隨著比特幣連續 5 日上漲並突破 80,000 美元，其 BTC 持倉自 7 月以來首次恢復盈利，目前帳面浮盈已達 39.5 億美元。作為目前持有 BTC 數量最多的單一機構，Strategy 的增持動向一直受到市場高度關注。若公司未來再次大額買入 BTC，市場可能將其視為機構資金持續看好比特幣的重要訊號。

數據來源：Bitunix

大宗商品合約分析：貴金屬高位橫盤，布蘭特原油跌至 90 美元下方

Bitunix 平台已上線黃金、白銀、原油及天然氣等多種大宗商品合約，為用戶提供更豐富的跨市場交易選擇。本週黃金、白銀、鉑金等貴金屬未能延續前一週的上漲勢頭，黃金在反彈至 4,500 美元上方後於高位維持震盪整理，白銀及鉑金亦呈現類似走勢。貴金屬在前期快速上漲後進入消化階段，市場短期觀望情緒有所升溫。布蘭特原油本週小幅走弱，目前價格跌至 90 美元下方。油價回落反映市場對供需前景及全球經濟增長的持續評估，後續仍需關注地緣政治及原油供應變化。

數據來源：Bitunix

宏觀催化劑：下週關注重點——美國 8 月失業率

展望下週，市場關注焦點將集中於 9 月 4 日美國勞工統計局公布的 8 月失業率。失業率是衡量美國就業市場健康程度的重要指標，也是美聯儲評估經濟狀況及制定貨幣政策的重要參考。如果失業率高於市場預期，通常意味著就業市場降溫速度快於預期，美國經濟面臨的壓力有所增加，將提升市場對美聯儲降息的預期，並可能推動美債收益率下行，為美股及加密資產等風險資產提供較寬鬆的流動性環境。反之，如果失業率低於預期，則代表就業市場仍具韌性，可能降低市場對美聯儲降息的預期，甚至延後降息時點，進而對風險資產價格形成一定壓力。

结语

本週加密市場延續反彈勢頭，BTC 重返 8 萬美元上方，超過 80% 的代幣錄得上漲，市場整體風險偏好有所回升。ENA、STX 等代幣表現亮眼，其中 ENA 受 USDe 規模成長及收入回購提案等因素帶動，成為本週市場關注焦點。展望下週，美國 8 月失業率將成為重要宏觀催化劑，就業數據能否影響市場對美聯儲降息的預期，值得持續關注。

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