Для новичков, начинающих торговать фьючерсами, самые большие ловушки часто связаны не с неверным определением направления рынка, а с отношением ко всему аккаунту как к единому пулу риска. Открытие завышенных позиций, одновременная торговля несколькими парами или использование кросс-маржи по всему аккаунту может подвергнуть весь маржинальный баланс одному резкому движению рынка.
Мультиактивная изолированная маржа Bitunix сочетает гибкость использования нескольких активов в качестве маржи с изоляцией риска на уровне позиции для отдельных торговых пар. Для новичков, которые еще вырабатывают привычки управления рисками, такой подход может быть более управляемым, чем принятие риска по всему аккаунту с самого начала.
Это руководство начинается с базового определения мультиактивной изолированной маржи, затем охватывает шесть ключевых областей: распространенные ошибки новичков, основные преимущества, практические примеры, соображения по рискам и часто задаваемые вопросы.
Для получения актуальной информации о продукте и применимых правилах обратитесь к официальному руководству Справочного центра Bitunix, Bitunix Futures: Multi-Asset Isolated Margin Guide.
1. Определение продукта
Управление рисками фьючерсов Bitunix можно рассматривать на двух уровнях:
Режим активов определяет, какие активы могут использоваться в качестве маржи и как различные активы учитываются вместе.
Режим маржи определяет, является ли маржа общей для всех торговых пар или изолированной для каждой отдельной торговой пары.
Исходя из дизайна продукта Bitunix, мультиактивную изолированную маржу можно понимать как: мультиактивная маржа (общий мультиактивный пул) + режим маржи (изолированная маржа для отдельных торговых пар)
Что такое мультиактивная изолированная маржа? (В одном предложении)
В аккаунте с мультиактивной маржой для конкретной торговой пары можно установить изолированную маржу, при этом подходящие активы, такие как BTC и ETH, могут пополнять общий маржинальный пул в соответствии с их применимыми конверсионными стоимостями, тогда как выбранная торговая пара сохраняет собственную изолированную маржу и порог ликвидации.
Она может сосуществовать с другими торговыми парами, которые остаются в режиме мультиактивной кросс-маржи, при этом каждая позиция управляется и рассчитывается в соответствии с применимыми правилами.
Режим актива
1. Режим маржи с одним активом
В зависимости от расчётного актива этот режим включает USDT-маржированные, USDC-маржированные и монето-маржированные контракты. Каждая торговая пара, как правило, может использовать только соответствующий расчётный актив в качестве маржи, при этом другие активы не учитываются в маржинальной оценке этой торговой пары.
Основные правила: Кросс-активная торговля контрактами не поддерживается. Риски по разным типам активов на фьючерсном счёте изолированы друг от друга. Только кросс-маржинальные позиции, использующие один и тот же маржинальный актив, могут взаимно зачитывать прибыли и убытки.
Поддержка позиций: Поддерживает как кросс-маржу, так и изолированную маржу, что делает этот режим самой базовой и традиционной структурой торговли фьючерсами.
2. Режим мультиактивной маржи
Поддерживает кросс-активную торговлю контрактами. Доступные активы на аккаунте, включая BTC, ETH, SOL, XRP, BNB, DOGE, USDC и USDT, могут использоваться в качестве маржи для фьючерсов и совместно формировать общий пул маржи.
Основные правила: Подходящие активы на фьючерсном счете могут обеспечивать маржинальную поддержку по разным активам. Кросс-маржинальные позиции с разными маржинальными активами могут взаимно зачитывать свои прибыли и убытки, что позволяет использовать незадействованные активы в качестве маржи.
Поддержка позиций: Поддерживает как кросс-маржу, так и изолированную маржу, при этом режим маржи настраивается независимо для каждой торговой пары. Это маржинальная среда, в которой работает мультиактивная изолированная маржа.
Два основных режима маржи
1. Кросс-маржа
Доступная маржа аккаунта распределяется между позициями, при этом позиции используют общий маржинальный пул. Убытки по одной позиции могут поглотить общую доступную маржу аккаунта, что приводит к более высокой загрузке капитала, но также и к повышенному риску по всем позициям.
2. Изолированная маржа
Отдельная сумма маржи выделяется для каждой отдельной торговой пары, изолируя риск по этой паре. PnL и использование маржи по торговой паре рассчитываются независимо. В случае ликвидации основной маржой под риском является изолированная маржа, выделенная для этой торговой пары, без прямого влияния на изолированную маржу, выделенную для других торговых пар в рамках той же системы изолированной маржи.
2. Распространенные ошибки новичков: почему мультиактивный изолированный маржинальный режим подходит для начинающих
Ошибка 1: крупные позиции + высокое кредитное плечо = «научиться торговать быстрее»
Многие новички относятся к небольшому капиталу как к «плате за обучение» и практикуются с позициями, близкими к лимитам своего аккаунта, иногда используя кредитное плечо 20–50x. Проблема в том, что влияние убытков как на торговую психологию, так и на баланс счета может быстро нарастать. Одно неблагоприятное ценовое движение может обнулить сделку, а также привести к эмоциональным решениям, таким как наращивание позиции, слишком долгое удержание убыточной позиции или смена режима маржи без четкого плана, превращая одну управляемую ошибку в серию предотвратимых.
Чем может помочь мультиактивная изолированная маржа: вы можете распределять маржу отдельно на одну торговую пару, например ETH/USDT. Даже если позиция будет ликвидирована, в принципе, основной маржой под риском является изолированная маржа, выделенная на эту торговую пару, а не прямое воздействие на изолированную маржу, выделенную на другие торговые пары в рамках той же системы.
Это фактически даёт новичкам измеримый лимит маржи, подверженной риску по конкретной позиции, основанный на изолированной марже, выделенной на эту торговую пару, что может способствовать более контролируемому обучению с использованием меньших заранее определённых сумм капитала.
Ошибка 2: Мультиактивный кросс-маржинальный режим = «Больше средств, больше безопасности»
В режиме мультиактивной кросс-маржи подходящие активы на аккаунте объединяются в общий маржинальный пул. PnL по кросс-маржинальным позициям могут компенсировать друг друга, при этом риски этих позиций также взаимосвязаны. Новички могут полагать, что «больше типов активов и более крупный маржинальный пул означают лучшую защиту от рыночных падений». Однако на практике значительный убыток по одной позиции может продолжать поглощать доступную маржу в общем пуле, потенциально затрагивая другие, на первый взгляд не связанные позиции, и даже запуская каскадные ликвидации на уровне аккаунта.
В официальной документации дано четкое определение изолированной маржи: на каждую отдельную торговую пару выделяется независимая сумма маржи; PnL и использование маржи по этой торговой паре рассчитываются независимо; и основная маржа под риском при ликвидации — это маржа, выделенная на эту торговую пару, без прямого влияния на изолированную маржу, выделенную на другие позиции.
Новичкам такая структура может помочь проще сформировать интуитивное понимание того, «какой объем маржи подвержен риску по этой позиции», по сравнению с кросс-маржой, где позиции используют общий пул и убытки могут повлиять на счет в целом.
Ошибка 3: Для торговли фьючерсами можно использовать только USDT, а неиспользуемые активы вынуждены лежать без дела
В режиме Single-Asset Margin каждая торговая пара, как правило, может использовать в качестве маржи только соответствующий расчётный актив, что ограничивает использование активов между разными инструментами. У новичков на счету могут быть небольшие суммы BTC, ETH или других активов. Конвертация всех их в USDT перед открытием позиции не только добавляет лишний шаг обмена, но и может привести к продаже по невыгодной цене в периоды высокой волатильности рынка.
Мультиактивная изолированная маржа сохраняет изоляцию рисков изолированной маржи, позволяя конвертировать подходящие активы в маржинальную стоимость в соответствии с применимыми правилами и включать их в пул мультиактивной маржи. Это снижает необходимость «сначала продавать имеющиеся активы, чтобы открыть позицию».
Для новичков это означает, что вы можете использовать имеющиеся активы для открытия позиции, не становясь сначала экспертом в распределении активов, сохраняя при этом изоляцию риска на уровне позиции. В то же время важно понимать, что снижение стоимости залоговых активов может уменьшить доступную маржу счета. Более подробно это рассматривается в разделе о рисках ниже.
Резюме: новичкам нужна контролируемая среда для принятия рисков
Мультиактивная изолированная маржа не означает, что вы не можете потерять деньги. Напротив, она помогает ограничить последствия ликвидации, изолируя маржу каждой торговой пары, а не подвергая весь аккаунт риску одной позиции. Для новичков это создает более контролируемую среду для выработки правильных привычек управления рисками.
3. Ключевые преимущества мультиактивной изолированной маржи
Исходя из дизайна продукта Bitunix, мультиактивную изолированную маржу можно понимать как:
Мультиактивная маржа (общий мультиактивный пул) + Режим маржи (изолированная маржа для отдельных торговых пар)
1. Эффективность капитала с изоляцией рисков
По сравнению с одноактивной изолированной маржой: Вам не нужно сначала конвертировать BTC, ETH или другие активы в расчетный актив. Подходящие активы могут оцениваться как маржа в соответствии с применимыми правилами, при этом изолированная маржа сохраняется — убытки по одной торговой паре не влияют напрямую на изолированную маржу других торговых пар.
По сравнению с мультиактивной кросс-маржой: Это снижает риск того, что все позиции кросс-маржи будут подвержены одному и тому же общему маржинальному пулу. Например, пользователи могут использовать изолированную маржу для торговых пар с более высокой волатильностью, сохраняя при этом относительно менее рискованные стратегии в кросс-марже, что позволяет управлять разными позициями отдельно в рамках одного аккаунта.
2. Гибкая настройка для изучения и управления разными стратегиями
Нет необходимости переключаться с мультиактивного маржинального режима на одноактивный или открывать несколько субсчетов только для изоляции риска по позиции. В рамках одного мультиактивного маржинального счета пользователи могут выбирать кросс-маржу или изолированную маржу для каждой торговой пары.
Например, новички могут начать с основных торговых пар, используя более низкое кредитное плечо и изолированную маржу, а затем рассмотреть кросс-маржу для отдельных пар по мере знакомства с механикой, постепенно повышая сложность управления маржой, а не подвергая весь маржинальный пул риску нескольких позиций с самого начала.
4. Практический пример (иллюстративные цифры для понимания механизма)
Пример A. Использование изолированной маржи с определённой суммой маржи для длинной позиции по ETH
Контекст: Пользователь переключился на мультиактивную маржу. На фьючерсном счете примерно 1 000 USDT в эквиваленте общей суммы капитала, а также 0.05 ETH в качестве допустимого обеспечения. Пользователь хочет открыть длинную позицию по ETH/USDT, но хочет ограничить маржу, выделяемую на эту позицию, до 200 USDT в эквиваленте.
Основные шаги: Руководство по изолированной марже с несколькими активами на Bitunix Futures
1.На странице фьючерсов перейдите в Ещё → Несколько активов/Один актив, выберите Несколько активов и подтвердите.
2.На панели ордеров ETH/USDT переключите Режим маржи на Изолированную маржу. По торговой паре не должно быть открытых позиций или отложенных ордеров. Установите Мульти-торговлю в режим Одна позиция.
3.Выделите маржу для изолированной позиции. Для наглядности установите изолированную маржу в размере примерно 200 USDT в эквиваленте, чтобы только эта сумма была выделена на позицию ETH. Установите кредитное плечо на относительно консервативном уровне, например 5–10x, и установите SL.
4.После открытия позиции проверьте позицию Multi-Asset Isolated Margin в списке позиций. Вы можете как обычно скорректировать настройки TP и SL или частично закрыть позицию.
Если рынок движется против позиции: ликвидация или существенные убытки в первую очередь затронут маржу, выделенную для изолированной позиции ETH/USDT. Другие позиции с изолированной или кросс-маржой на аккаунте при соответствующей настройке не подвержены прямому влиянию механизма изоляции этой торговой пары. Это ключевое отличие от ситуации, когда несколько позиций используют общий пул кросс-маржи.
Пример B: параллельное использование кросс-маржи и изолированной маржи в одном аккаунте
Контекст: Пользователь отслеживает BTC/USDT с относительно долгосрочным подходом и низким кредитным плечом, а также высоковолатильную мем-торговую пару, используя лишь небольшой объём капитала для тестирования.
Конфигурация:
BTC/USDT: используйте мультиактивную кросс-маржу, чтобы задействовать мультиактивный маржинальный пул. PnL остаётся взаимосвязанным с другими позициями кросс-маржи в пуле, поэтому необходимо понимать связанные с этим риски.
Торговая пара с высокой волатильностью: используйте мультиактивную изолированную маржу и выделяйте лишь небольшой объём изолированной маржи. Даже если позиция будет ликвидирована, граница изоляции останется в пределах изолированной маржи, выделенной для этой торговой пары.
Это отражает официальную концепцию «параллельного запуска нескольких стратегий». Новичкам не нужно выбирать между изоляцией всех позиций и общей маржой для них. Вместо этого они могут научиться назначать разные режимы маржи для разных торговых пар и управлять ими соответствующим образом.
Факторы риска
Изолированная маржа не означает нулевой риск: Торговая пара всё равно может потерять выделенную ей изолированную маржу. При чрезмерном кредитном плече одна сделка всё равно может привести к потере всей суммы, выделенной на эту позицию с изолированной маржой.
Аккаунт не полностью изолирован: Согласно официальным правилам, только торговые пары с режимом изолированной маржи подлежат изоляции на уровне позиции. Другие торговые пары могут по-прежнему использовать мультиактивную кросс-маржу, где PnL и риск остаются взаимосвязанными. Новичкам не следует полагать, что включение изолированной маржи для одной торговой пары изолирует весь аккаунт.
Снижение стоимости залога: Снижение стоимости таких активов, как BTC и ETH, может уменьшить эффективную маржу аккаунта, что может косвенно повысить риск ликвидации позиций с изолированной маржой.
Обязательства и автоматическая продажа активов: При возникновении обязательства в USDT система может автоматически продать подходящие залоговые активы для погашения обязательства. Это также относится к мультиактивным аккаунтам с изолированной маржой.
Автоматическое заимствование при недостатке изолированной маржи: Согласно применимым правилам, система может автоматически занимать дополнительные активы, когда изолированной маржи недостаточно. При достижении лимита заимствования или порога LTV новые ордера будут заблокированы. Пользователям следует активно управлять своими позициями и обязательствами.
Ограничения на переключение: Торговую пару с существующими открытыми позициями или отложенными ордерами нельзя напрямую переключить на мультиактивную изолированную маржу. Сначала необходимо закрыть позиции и отменить отложенные ордера.
Аккаунты копитрейдинга: Не поддерживаются с мультиактивной изолированной маржой.
Требования к соблюдению правил и версии: Мультиактивная маржа не поддерживается для копитрейдинга, а устаревшая версия приложения может помешать отправке ордеров с мультиактивной изолированной маржой. При необходимости обновите приложение до последней версии.
